本土饮料品牌冰峰在开年之初传出上市消息，多少让西安人有些意外。这份意外不仅在于对这款创办于上世纪50年代的橙味汽水独有的怀旧情怀，还在于面对口味层出不穷竞争加剧的饮料市场，冰峰饮料也迈出了资本化的第一步。

　　1月4日，陕西省证监局公布了西安冰峰饮料股份有限公司(以下简称冰峰饮料)辅导备案申请报告，报告称西安冰峰饮料股份有限公司拟申请在深交所中小板发行股票并上市，拟募资资金不低于4.6亿元，目前公司已与华创证券签署上市辅导协议，现阶段具体募投项目及资金使用仍在筹划中。

　　根据上市计划辅导安排，冰峰饮料将在2021年5月31日前向证监会递交IPO申请材料，距今尚有5个月时间。

　　 截图来自陕西证监局官网

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　　冰峰饮料的股权结构相对简单，公司控股股东为西安市糖酒集团有限公司，持有99%的股份，另一股东为西安久悦酒业有限公司，持有1%的股份。冰峰饮料对外投资了冰峰网络和东潭置业两家公司，分别持股100%、48%。

　　西安冰峰饮料股份有限公司董事长张军，曾获评中国职业经理人特级经营大师，直接持有糖酒集团 25.85%股份，作为君悦糖酒、共益糖酒、共筑糖酒、荣益糖酒的执行事务合伙人，控制糖酒集团 28.81%股份，合计控制糖酒集团 54.66%的股份，是糖酒集团、冰峰饮料的实际控制人。

　　冰峰饮料的前身为西北汽水厂。1948年，一位李姓老板从天津汽水厂购进一套先进的汽水生产设备，准备到新疆建厂，经过西安，大雪封路，这批设备因此留在了西安，西北汽水厂随之在东大街建厂。这款汽水在1953年被命名为“冰峰”，当年西北汽水厂并入西安食品厂。2006年，西安市食品厂与西安市另外4家食品厂合并成为西安市糖酒食品工业总公司。原“汽水车间”继续生产冰峰汽水。

　　2016年4月27日，糖酒集团与久悦酒业设立西安冰峰饮料股份有限公司，注册资本为人民币1亿元，其中糖酒集团出资9500万元，久悦酒业出资人民币500万元，分别持股95%和5%。公司经营范围为“饮料的生产、销售；预包包装食品的批发”。

　　2016年12月8日，公司性质变更为有限责任公司，公司名称变更为“西安冰峰饮料有限责任公司”。

　　2016年12月9日，久悦酒业将其持有的5%的股权转让给糖酒集团，转让价格为500万元。

　　2019年7月，糖酒集团将其持有的1%的股份又转让给久悦酒业，转让价格为100万元。

　　2019年11月，公司再次整体变更为股份有限责任公司，将截止2019年7月31日经审计的净资产197,312,409.26元折合股本1.8亿元。西安糖酒和久悦酒业分别持股99%和1%。

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　　公告的财务数据显示，冰峰饮料近三年的资产负债率呈逐年下降趋势。2017年至2019年，冰峰饮料的资产总计为1.33亿元、2.45亿元和2.6亿元，总负债为5397万元、4738万元和3475万元，资产负债率为40.6%、19.18%和13.46%。一方面反映了冰峰饮料资金充足，长期偿债能力良好，另一方面也反应了其举债经营能力有所不足。

　　另一方面，冰峰饮料的营业收入和净利润近三年呈逐渐增长趋势。2017年至2019年，西安冰峰的营业收入分别为2.51亿元、2.83亿元和3.02亿元，2018年与2019年增速分别为13.09%、6.32%；营业利润分别为7634万元、8969万元和9209万元，2018年与2019年增速分别为17.49%、2.67%；净利润分别为5731万元、6752万元和8145万元，2018年与2019年增速分别为17.81%、20.63%。

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　　冰峰最为本地人熟悉的消费场景，是夏日里与三秦套餐凉皮肉夹馍搭配，这也造就了冰峰饮料相对单一的销售渠道。

　　去年冰峰饮料公司总经理陈卫平曾在接受媒体采访时称，冰峰线上的年销售额在3000万左右，客户遍及全国各地，甚至海外华侨聚集地，然而，跟冰峰每年近10亿的总销售额相比，电商还只是撬动了冰山一角。

　　事实上，尽管冰峰饮料已经通过旗下子公司冰峰网络向电商渠道如淘宝、京东等扩展直销模式，但从目前来看，公司销售仍然以经销模式为主，直销收入金额占比较小。经销模式下，公司产品直接卖断给经销商，再由经销商销售给终端零售餐饮店等，餐饮店再直接销售给顾客。这一点在此次公布的辅导备案申请报告中也有提及。

　　另一方面，成熟的经销物流体系依然是促成冰峰占据本地玻璃瓶装饮料八成市场份额的主要原因。冰峰饮料拥有100多家一级分销商，400多家二级分销，以及1万-2万家终端经销，能够保证任何一家零售店要货，基本上5分钟就能送到。占据了渠道、分销和物流，使得冰峰拥有能够对抗外来竞争者的实力。

　　从市场反馈来看，区域内老牌汽水打“怀旧牌”依然管用。迄今为止，冰峰始终占据西安瓶装饮料市场80%以上份额，一年销量在3亿多瓶左右，相当于一个西安人平均一年大概要喝掉30多瓶冰峰汽水。2018年饿了么发布的城市特色饮料榜单中，冰峰汽水在西安榜单中排名第四，仅次于可口可乐、百事可乐和雪碧。无独有偶，北冰洋汽水也在同一期榜单中跻身北京城市特色饮料第四位。冰峰和北冰洋都属于50年代诞生、90年代受到冲击，之后凭借怀旧路线重回市场的区域饮料品牌。

　　一个月前，大豪科技发布公告称，拟以发行股份的方式购买控股股东北京一轻控股有限责任公司持有的资产管理公司100%股权。同时，北京一轻控股有限责任公司拟将酒类、食品饮料等相关资产整合注入管理公司，“北冰洋”将借助大豪科技完成上市。

　　相对北冰洋15年一度断档的历史，冰峰饮料则以90年代曾逼退碳酸饮料巨头可口可乐的战绩，一直保持稳定的本地市场份额。彼时为了拿下玻璃瓶装饮料市场，可口可乐推出了250ML的玻璃瓶装可乐，同样只卖1元，而且进货价比200ml的“冰峰”便宜5分，冰峰最终能够扛住压力，本地人对这款橙子味汽水特殊的情怀作用无疑发挥了影响力。

　　某种程度上，本地人对瓶装冰峰的“执念”也造就了冰峰饮料产品单一的品牌印象，事实上这些年冰峰对产品口味及包装的改进有过许多新的尝试，最终都敌不过已经深入人心的橙子味玻璃瓶装冰峰。橙子味、玻璃瓶，对于西安本地人来说，承载了满满的情怀，缺一不可，就算仅仅只是换了听装，口味也是“打了折扣”的。

　　这一次，试图通过资本市场走出本地“舒适区”的冰峰饮料，还能依赖情怀走多远，可能是不少区域饮料品牌需要面临的问题。