经过1个月的空窗期，春节后发行的首批新股终于来了。今（14）日，将有3只新股申购，分别为彩讯股份、宏川智慧和湖南盐业。经济导报记者注意到，上一次新股申购，是春节前于2月14日发行的华夏航空，距离本次发行已满1个月。

随着上述新股申购的姗姗来迟，IPO产业链条上的参与者们也在思忖：今年A股IPO的市场行情是否也不容乐观？

有据可查的是，2017年第一季度完成A股挂牌的企业有134家，2018年第一季度不会超过35家企业完成挂牌（32家企业已完成挂牌，目前正处发行中的仅有3家）。也就是说，今年一季度挂牌企业家数仅相当于去年同期的26%，即同比将下滑7成多。不少市场人士对经济导报记者表示，今年全年A股完成“敲钟”的企业家数显著下滑，将是大概率事件。

预计今年挂牌企业达300余家

在此次将申购的3只新股中，湖南盐业发行价仅3.71元，这也是今年截至目前唯一一只低于4元的新股。每每出现低价新股，市场都为之兴奋，原因在于低价新股都保持着高涨幅的惯例——以往数据显示，低价新股平均涨停数高达16个。

然而，当前的新股市场正处于寒冬期，新股涨幅大大减少。而且，如今新股刚上市就开板、新股破发的现象也不鲜见，打新收益率有所下降。数据显示，2月份上市的新股中，已开板新股平均涨停数仅为4个。进入3月份之后，这一现象更为明显，已开板新股平均涨停数降至3.2个。而2017年全年，新股平均涨停数高达10个。

不管如何，受各种因素影响，已经一个月没有新股可以申购的A股市场，终于迎来了3位“新兵”。虽然这样的时间跨度并不具有持续性，但种种迹象显示，今年全年，A股IPO节奏或显著放缓。

2017年，共计有437家企业完成A股挂牌，为A股年度上市家数历史之最。相比2016年的227家，增长93%；2017年新股融资规模2351亿元人民币，亦较2016年度增长56%。

“受益于国内中小企业持续活跃、加快的新股审批进度、稳定的新股审批数量和发行价格等多个因素，2017年新股数量和融资金额均比上一年大幅增加。”在普华永道中国内地及香港市场主管合伙人林怡仲看来，“鉴于新成立的发审委的上市审核呈现更为严谨、严格的趋势，预期2018年A股IPO仍会保持活跃，但节奏会比2017年有所放缓。预计2018年全年A股IPO为300-350宗，融资规模为1800亿-2000亿元人民币。”

“撤单”之风仍愈演愈烈

事实上，2017年IPO数量急剧增多，通过IPO审核的公司数量也大幅增加，但2017年IPO的过会率仅有79.33%，远低于2016年。具体来看，2017年度有479家发行人被安排上会，其中380家通过审核，86家未通过审核，6家暂缓表决，7家取消审核。

“随着A股新一届发审委审核趋严，近期过会率较之前明显下降，在持续的高否决率之下，A股的IPO数量在2018年很可能会同比显著下降。”锐财经分析师刘江远对经济导报记者说道。

统计显示，至3月13日，今年以来共上会审核62家企业，其中26家过会，29家被否，3家取消审核，3家暂缓表决，1家撤材料，过会率仅为42%。

“IPO通过率低于以往，可能是未来的常态。新一届发审委对细节尤为关注，审核的维度全面且十分严谨。”刘江远认为，IPO被否的企业，其原因不尽相同，比如经营能力的持续性、企业会计及财务问题、信息披露问题以及合规性等，因此，正在排队的企业应做好自检自查。同时，预计监管层将会通过一系列的制度改革，诸如完善退市制度、并购重组制度等，进一步提升资本市场的质量。

从证监会按周公布的首发终止审查企业情况来看，截至上周五，2018年终止审查企业共有40家，IPO申报企业的撤材料之风仍愈演愈烈。其中，包含一家鲁企——山东泰和水处理科技股份有限公司，该公司于今年1月31日终止审查。

从2017年IPO申报企业“撤单”的情况看，召开初审会议后又申请撤回的项目有43个；在现场检查计划公布后、具体实施之前，撤回的项目有11个；在现场检查中被发现问题后撤回的项目有16个。随着今年的财务专项核查启动，也有望掀起一波撤材料的高潮。

经济导报记者注意到，今年以来，开始上市辅导的新三板挂牌企业数量明显下降，显示新三板企业筹划IPO亦出现降温态势。数据显示，至2月底，今年以来仅19家新三板挂牌企业开始上市辅导，较去年同期的49家大幅下降了61.22%。