摘要：卢比大跌，印度“坐不住”了！限制进口，市场却不买账？再跌1%！

【第一白银网】讯：油价太高了，导致印度贸易赤字持续扩大，并陷入货币危机。印度总理莫迪也“坐不住”了，立刻采取一系列措施，阻止卢比迅速贬值。

然而市场对此并不买账，周一印度股汇双杀，卢比下跌近1%。不过，若是印度能向石油人民币倾斜，或许会有不同的结果。

油价高企，印度陷入卢比危机！

印度正“沾沾自喜”于其快速增长的国内经济，二季度该国GDP飙升至8.2%，位列全球第一。然而，随着国际油价的高企，印度经济却开始陷入危机。

印度是贫油国，经济快速增长导致对石油的“胃口”越来越大，且该国超过80%的石油都依赖进口。因此，高油价使得印度贸易赤字持续扩大。 印度评级公司称，本财年（四月开始）至明年3月，如果油价保持在75美元/桶，印度石油进口成本将增加300亿美元。

在美联储抽走流动性的大环境下，高企的贸易赤字令卢比今年大幅下跌，兑美元汇率累计下跌近13%，成为今年亚洲表现最差的货币。

而印度也意识到，卢比的贬值，更进一步加剧了石油进口支出的膨胀。此外，国际油价持续走高，印度通胀也水涨船高，可能迫使印度央行加快升息，进而影响经济增长。

莫迪政 府干预，市场却不买账！

卢比贬值、通胀高企、资本流出，这让莫迪政 府有些“焦头烂额”。上周五（9月14日），针对国内经济面临的问题，莫迪连续两天召开经济工作会议研究对策，以期稳定印度卢比汇率，恢复民众信心。

英国《金融时报》称，莫迪政 府预计将在本周正式出台政策， 限制“非必要项目”进口，增加出口，以此缩小不断扩大的经常账户赤字，支撑卢比。 被列入限制非必需品类别的产品包括黄金、钟表、高端电子设备及豪华汽车等。

然而，市场对此并不买账，周一（9月17日），印度股汇双杀，卢比下跌了接近1%。同时，印度基准Sensex股指也下跌了1.3%。

上周日高盛发布最新策略报告，将印度股市评级由买入下调为持有，理由是整体估值偏高（市盈率近20倍），潜在的经济增速下滑风险和即将到来的大选。分析师库尔（Sunil Koul）在报告中指出，印度市场的风险回报率已经不再吸引人，中短期的“逆风”因素较多。

“卢比保卫战”收效甚微？

显然，就目前市场反应来看，印度限制非必需品进口、并提振出口的措施收效甚微。加拿大皇家银行亚洲汇率策略部门主管特林（Sue Trinh）表示，市场原先预期印度政 府将提出更激进的对策，但实际宣布的措施令人失望，估计未来卢比还会续贬。

印度前首席统计师普罗纳布森（Pronab Sen）则表示，政 府正在向外传递错误信号，投资者会认为这代表印度承认正面临麻烦，背后4000亿美元左右的外汇储备水平令人担忧。

印度外汇储备在卢比保卫战中正快速下降，印度央行14日公布的数据显示，本国外汇储备已经从4月中旬的4260亿美元下滑9%，降至3990亿美元。根据德意志银行此前估算，印度央行可能还需要200亿美元干预市场稳定汇率。

不过，印度第二大行Kotak Mahindra Bank高级经济学家巴德瓦伊（Upasna Bhardwaj）却认为，虽然不确定能吸引多少外资回流印度稳定汇率，政策微调更为合适，没有必要因为激进策略引发市场恐慌。

印度不妨试试向石油人民币倾斜？

印度卢比贬值的背后不仅是油价太高，更是该国对美元高度依赖的结果，印度经济屡屡陷入被动，近期终于开始美元说“NO”！

为了使外汇资产更加多样化，时隔九年，印度央行再次出手囤黄金。与此同时，印度还在持续抛美债，美国财 政部的数据显示，今年4月到6月，印度央行已经抛售了价值近100亿美元的美债。

印度开始加快“去美元化”进程，而在冲破美元“枷锁”的过程中，印度不妨考虑向石油人民币靠拢。 《日经亚洲评论》近期称，想要加速去美元化，亚洲应将大量的石油贸易向人民币和日元过渡。 印度完全可以绕开美元，使用石油人民币进行结算。

对于眼下经济形势较为紧张的印度经济而言，向石油人民币倾斜，不仅可以摆脱美元的“欺负”，又能吸引到更多的中国投资，或许能为“卢比保卫战”增加一分胜算。

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