影响汇率变动的因素除了一国经济实力的变化与宏观经济政策的选择这项决定汇率长期发展趋势的根本原因外，在经济活动中，也有许多其他的因素影响汇率的变动：

一、国际收支状况

一国的国际收支状况是决定汇率趋势的主导因素。国际收支反映的是该国与世界上其他各国在贸易时所处的一种状态，包括顺差和逆差，是该国对外经济活动中的各种收支的总和。一般来说，国际收支逆差表明该国外汇供不应求，在浮动汇率制度下，由于汇率的变动由市场供求状况决定，因此国际收支逆差致使本币贬值外币升值，引起外汇汇率上升。相反，国际收支顺差则会引起外汇汇率下跌。

二、国民收入

一般情况下，国民收入增加，促使居民消费水平提高，消费水平的提高要求更多的本币供应。如果本币货币供给不变，对本币的额外需求会促使本币升值，造成外汇贬值。但情况并不总是这样的，国民收入的变动引起汇率是贬或升，还要考虑国民收入变动的原因。假如国民收入的提高是因为增加了商品的供给，在一个较长时间内该国货币的购买力得以加强，这样本币升值，外汇汇率下跌。假如国民收入的提高是因为扩大了政府开支或扩大了总需求，在供给不变的情况下，超额的需求必然会扩大进口，这就使外汇需求增加，外汇汇率上涨。

三、通货膨胀率的高低

通货膨胀率的高低是影响汇率变化的基础。通货膨胀是指一国货币的发行量超过了流通中所需要的货币量，造成该国货币贬值，物价上涨。货币对内一贬值，该国货币在国内购买力就下降，在其它条件不变的情况下，必然会引起对外也贬值。因为汇率是该国货币与其他国家货币的对比，货币发行过多，其单位货币所代表的价值量减少，在货币折算成外国货币时，为获得和以前相同的一外币就要支付出比原来更多的该国货币。

通货膨胀率的发生，会改变人们对货币交易需求量以及对债券收益、外币价值的预期，造成国内物价上涨，在汇率不变的情况下，出口不利，进口有利。在外汇市场上，本国货币需要减少，外国货币需求增加，从而造成外汇汇率上升，本国货币对外币贬值。相反，如果一国通货紧缩，外汇汇率一般会下跌。

四、货币供给

货币供给是决定货币价值、货币购买力的首要因素。如果本国货币供给过量，超额货币则以通货膨胀形式表现出来，致使本国商品价格上涨，购买力下降，这时，相对低廉的外国商品可能会大量涌进来，外汇汇率将上涨。如果供给过少，物以稀为贵，则本币更有价值。通常货币供给减少与银根紧缩、信贷紧缩相伴而行，这种紧缩容易造成总需求、产量和就业下降的状况，商品价格也会下降，本币价值提高，外汇汇率下跌。

五、利率

在一定条件下，利率对汇率的影响主要表现在短期。由于不同国家的利率存在差异，大量国际资金特别是短期资金从利率低的国家流入利率高的国家，从而造成汇率的变动。一般情况下，如果两国利率差异大于两国远期、即期汇率差异，为了寻求更大的收益，资金便会流向收益更高的市场，从而有利于利率较高国家的国际收支。虽然利率水平对汇率有一定的影响，但不能决定汇率升降趋势，对长期的趋势的影响时作用是更是有限的，它只是在一定的条件下，暂时的影响汇率。

六、财政收支

每个国家都是国际社会的一个单元，该国的财政收支状况对国际收支有很大的影响。如果一国财政赤字扩大，将增加总需求，常常会加剧国际收支逆差及通货膨胀的发生，结果造成本币购买力下降，外汇需求增加，从而推动汇率的上涨。当然，这也不是绝对的，当财政赤字扩大时，政府、央行在货币政策方面严格控制货币量，提高利率，反而会吸引外资流入，促使本币升值，外汇汇率下跌。

七、各国汇率政策和政府对市场的干预

各国汇率政策和政府对市场的干预，在一定程度上影响汇率的变动。浮动汇率制下，各国央行都尽力协调与其他关系紧密的国家之间的货币政策和汇率政策，平衡外汇市场中的供求关系，从而让本国货币保持稳定。在干预外汇时，中央银行采取的主要手段有：调整本国的货币政策，通过调整利率影响汇率；直接干预外汇市场；对资本流动实行外汇管制。