上周，美联储不出意料的加息，并且对削减资产负债表给出了明确计划。至此围绕美联储6月加息的市场热点告一段落。市场热点虽说告一段落了，但加息这个事儿咱还得细聊聊。

　　不然，咱问问自己，美联储加息，加的是什么息？

　　美联储加息，不是直接加的存贷款利率，加的是“联邦基准利率”。这个联邦基准利率是银行间的隔夜拆借利率。比如这次，美联储加息25个基点，将联邦基准利率从0.75%~1%的区间上调至1%~1.25%的区间。那么这和我们传统认知中的加息会有什么联系呢？

　　我们知道，加息是一种紧缩行为，意在减少市场中的货币数量，防止经济过热以及通货膨胀的发生。调整银行间隔夜拆解利率，是怎么控制市场货币数量的呢？

　　银行最主要的功能就是吸储和放贷，赚取利差。从银行的利益出发，肯定是希望放出的贷款越多越好，但这样就存在挤兑风险。为了国家金融体系安全，央行都会规定一个存款保证金，就是银行把吸纳来的存款按一定比例存在央行，不能动，央行每晚查账。

　　各个银行虽说都照做，但为了能让自己赚的更多点，存在央行的钱都是将将够的。那么问题来了，银行系统那么大，那么多网点，存款的数量也会不一样，今天多一天，明天少一点的，等晚上美联储查账的时候，储备金不够了，怎么办？找其他银行借呗！今天借，明天还，这就是银行间的隔夜拆借。

　　说到这，就明白美联储提高同业隔夜利率的作用了。从去年12月起的3次加息不断的提高隔夜拆借成本，借钱的成本提高了，各个银行可能会有两种应对措施，一种是减少放贷量，留出足够多的储备金，不去借钱，另一种就是将这部分成本转嫁给贷款者身上，提高贷款利率。无论哪种方式都会使得市场中的货币数量减少，达到了防止经济过热以及通货膨胀的发生。