在黑天鹅成群的市场，所谓的预测不过是火鸡们的预测，火鸡们永远不知道复活节什么时候到来？

11月24日消息，早间中国外汇交易中心发布公告，人民币汇率中间价报6.9085，下调181个基点，再创逾八年新低。这也是自2008年6月16日以来，人民币中间价首次跌破6.90关口。

隔夜人民币即期汇率兑美元跌破6.90大关，创2008年二季度来新低。今日早盘离岸人民币延续跌势，突破6.96关口，再刷历史纪录新低。

统计显示，今年以来，人民币对美元中间价贬值了6.11%，人民币即期汇率以及离岸人民币对美元的贬值幅度则超过了6.2%。在上一轮升值周期中，人民币对美元上涨约36%，如今已经被吃掉1/3。

人民币充满不确定性的贬值前景令人焦虑和困惑。

对此，财经评论家叶檀认为，不必太着急，央行都不急，对最近汇率市场乐观其成，我们急个什么劲。

只要央行和中国大行一动手，做空的人就腿抖。大行没有动用大幅提高人民币拆息利率这一传统手段，央行更没有有意识地去呵护什么市场的关键点位。

控制权还在我们手上。只要大行出来站岗，交易者就得忖度一下美元与人民币的未来走势，类似于索罗斯大战英格兰银行并最终获胜的大戏，别指望在香港上演。

全球市场没有净土，人民币兑美元下跌，其他货币也好不到哪儿去，一个劲地上窜下跳，乌鸦落在猪身上，谁也别笑谁黑。

CFETS 人民币指数是稳定，这是现在央行所看重的数据。人民币汇率指数这两个月基本上在94左右徘徊，人民币只要兑一篮子货币稳定，中国出口短期不会受到致命影响。至于按美元计进口价格会提升，放心，我们在前两年买了足够多的原油、铁矿石。中国购买力一旦下行，全球经济也好不到哪儿去，螃蟹们互相钳住腿，不可能把人民币往死砸。

现在是人民币兑美元贬值的最好窗口期。

一方面川普与奥巴马交接班，美国国内自顾不暇，从医保到基建、非法移民遣返，川普要面对一个又一个臭鸡蛋，人民币汇率不大可能成为优先议题。

川普的大嘴巴和大选期间的极端表现，让欧洲心生戒心。在竞选期间，特朗普曾表示，美国已经没钱继续”无偿”地为欧亚盟友提供安全保障，如果北约盟友不出钱，美国就可以撤走保护，特普朗成功地让欧洲恐慌，在安全上自力更生。川普获胜后，欧盟委员会主席容克呼吁建立独立的欧洲军队，因为欧洲将无法长期依靠美国保障其安全。与此相类似，川普还会要求日本、韩国政府支付更多的安保费用，成功地在亚洲搅局。TPP协议成为一枕黄粱，日本会睡不着觉。谢谢，人民币的好朋友。

另一方面，现在人民币汇率贬值，是为了更好地应付不确定性进一步加剧的未来，蹲下是为了起跳。如果12月14日美联储议息会议确定加息，比较糟糕的情况是资金加速回流美国，中国既不能跟随加息增加地方政府和企业的债务成本，又不能降息，让资金快速离开。所以，必须提前应对可能出现的困局，办法已经非常明确，收紧人民币外流的通道，不让资金轻易离开，同时让人民币贬值砸出一个大坑，等美联储加息资金回流，人民币反而有升值的空间，以吸引国际资金。

如果美国实行积极的财政政策，在效率没有提高的情况下，可能产生较严重的滞胀，美联储必须提高利率。此时不让人民币大幅贬值，更待何时？

人民币大幅贬值，房地产、股票等价格会怎么样？我自岿然不动，继续稳定。央行发布《2016年第三季度货币政策执行报告》，强调“弃汇率、稳房价”和“弃房价、稳汇率”两种观点夸大了各自领域的风险，而且也都不是好的做法。房价与汇率都不弃，都要在可控的范围内。

保汇率还是保房价是个伪命题，因为在被控制的市场中，不存在什么不可能三角。从以往的市场表现来看，人民币升值、银行存款利率维持在高位，导致热钱回流，无论在天涯海角，华人想在北上广买房的心是相同的。一旦人民币贬值、银行利率不占优势，资金撤出内地，房地产、股票等资产价格下降，房地产可能崩盘。

别想多了，资金撤出不会多到让内地资产价格崩盘的程度，否则，央行早一刀下去不准任何资金外流了。该流出的资金已经外流，你根本看不住，这些人早十年就让家人在南加州晒太阳，另一部分去收购技术、品牌、土地和基础设施，我举双手双脚支持。资金外流，国内的广义货币还保持两位数增长，只要面条价格一涨，大家心理害怕，就又乖乖买车买房买资产，当五好青年了。看看市场，从去年到今年，从股市、楼市到期市，什么时候因为股市、期市跌了，大家就剁手不做了？

原国家统计局局长：人民币汇率明年大概率破7

演讲：邱晓华（民生证券首席经济学家、国家统计局原局长）

回顾人民币的变化趋势，大致从改革开放以来，我们经历了这样几个回合。

首先在改革开放之前，我们汇率是一个叫做冻结的汇率，所以一直维持在2块以内的这样一个低水平上面。1997年之后开启了第一轮的正式的外汇改革，所以人民币一下子大幅度贬值8.7块，这是人民币有史以来的一次的最大的贬值。

2004年之后，人民币进入了新一轮的改革，这次改革它不是贬值，这次改革是开启人民币升值的这样一个通道。所以到去年8月11号之前，人民币一直升，一度接近6块，当时成为了主要经济体里面最值钱的一个货币。

可惜的是，8月11号，新一轮的货币的改革把一场升值的梦也给断送了，因此从那个点开始到现在，人民币汇率又贬了超过10%了，现在已经接近6.9块了。这样一种变化趋势大家肯定是很担心，人民币到底未来的前途如何。

01

我想观察一个国家的货币，要从内部因素和外部因素双重角度去看。内部因素来看，应当说一个国家经济基本面是否强劲，是否景气，决定这个国家货币是否能够强势。

那么我们看看这几轮的改革，当人民币在计划经济体制下面，当然那个时候政府是严格管制的，中国对外经济的比重也很低，参与国际的交流的分量也很小，所以那个时候政府一声冻结，人民币就固定汇率制，所以那个时候保持强制，它跟经济的基本面没有关系。

但是开启市场化改革之后，它跟经济的基本面就有关系了。所以第一轮的改革就是因为中国经济在经历改革之初的强势发展之后，进入第一次的经济的调整，那个时候叫做治理整顿的一个新阶段，所以弱势的经济自然就伴随了弱势的人民币。

从2004年开始，也就是新世纪开始，人民币随着中国加入世贸组织之后人民币快速的上涨，基本面表现出很强势的态势，所以人民币自然成为一个强势的货币。

但从2011年开始，中国经济开始转入了新一轮的调整期，调整的阵痛在去年应当说充分的表现出来，因此人民币也就相应的表现出了它的相对的弱势，我想这是基本面决定一个国家的货币的强弱，这是我们首先要看到的。

因为基本面之所以决定货币强弱，是因为基本面背后跟政府的政策面、跟市场的信心面是息息相关的。

当你的经济的基本面不是那么强劲的时候，政府的政策可能就偏向刺激需求，通过放松需求的管制来提升市场的流动性，来恢复一些市场需求。

所以它会带来的就是货币的相对的宽松，货币的相对宽松就意味着这个货币本身潜伏着不值钱的可能性。

那基本面经济景气的时候，那政府当然是要保持一定相对偏紧的宏观经济，偏紧的宏观政策就意味着货币相应的收缩，因此币值就有提升，我想这是一个可以理解的道理。

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当然，中国的经济和国际又是不可分，所以谈论货币的时候，我想也自然从外部因素腾一下。外部因素我想首当其冲当然是整个世界经济的基本面，这是一个我们需要观察的最大因素。

2008年之后，整个世界经济基本面不景气了，自然也会传导到中国来，也会传染到中国来。

中国和世界已经不可分割，那种过去认为中国可以脱钩，就可以独善其身，可以一枝独秀的局面，我想今天不会再有了。

世界经济不景气，当然也会影响到中国，这是第一个。

第二那就是先要看龙头老大美国整个的政策走向和经济走向，美元是否强势，当然对人民币也会有直接的影响。

大家看到从去年开始，美元进入了新一轮的加息周期，尽管这一轮的加息周期是一个弱周期，也就是说，美联储它不会像往常那样一年就是不间断不定期的加息，它说了半天，它还不是在去年底加一次息，在今年是用嘴巴来引导市场。

但是我想加息这个周期开启，它也不会停下来，我觉得这个可能性在今年12月份美联储还是被迫在象征性意义上它还是会加息的，因此这种外部的美元的加息，当然给人民币就是自然会形成一种贬值的压力。

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所以内外两个因素的存在再加上有些意外的因素，比如说一些国家继续实施量化宽松政策，一些国家采取货币贬值政策，当然也会影响我们。

但是不管怎么说，眼下人民币汇率的走向跟内部和外部是息息相关的，所以从内部来看，眼下人民币贬值的压力没有消除，因为中国经济的基本面还没有恢复到常态，我们可以预期这种经济下行的周期还会持续。

从短周期来看，已经看到了经济筑底起稳的现象，如果明年、后年再有两年的时间，我想这一轮经济的下行估计会逐步的告一段落。

从2018年开始之后，估计中国经济会走上一个相对平稳的发展周期，因此这个时候给人民币带来的影响应当说就是稳定的影响。

这个周期没有到之前,我想未来两年人民币依然存在着贬值的可能性。

未来两年，人民币依然存在贬值的压力，这是一个客观存在的事实。

如果上一轮的升值人民币的周期大致升了36%左右，我想这一轮的贬值周期有可能吃掉2/3，换句话说现在已经吃掉1/3，可能还要再吃1/3。

这样就到2018年，有可能就是这样一个走势，今年经过各方面的努力，大致守住7这样一个底线，明年破7的概念大幅度的上升，到后年继续进行新一轮的还是延续这样一种贬值趋势。