传统媒体和娱乐巨头华纳兄弟探索（Warner Bros. Discovery）在公布其第二季度业绩后，该公司今年以来本就疲软的股价再度遭到抛售重压。

　　华纳兄弟探索拥有一些最为知名的有线电视频道，包括CNN、HGTV、TNT和TBS。2022年，探索公司（Discovery）以400多亿美元收购由AT&T拆分而来的华纳媒体，合并诞生出华纳兄弟探索，这些电视网络就是原属于华纳媒体的部分资产。

　　不过，由于用户逐渐开始取消有线电视服务，这削减了整体收视率和家庭覆盖范围，所有这些频道的观众数量都出现了大幅下降。

　　在最新的财报中，华纳兄弟探索在二季度每股亏损36美分，超过分析师平均预期的亏损22美分；营收为97亿美元，低于分析师预期的100.7亿美元；此外，让投资者大跌眼镜的是，其第二季度业绩中还包括91亿美元的非现金商誉减值支出，这是由重新评估电视网络业务的账面价值引发的。

　　在美股周三（8月7日）盘后交易中，华纳兄弟探索暴跌逾10%；随后周四（8月8日）收跌8.95%，至每股7.02美元。

　　传统电视业务恶化

　　华纳兄弟探索目前已将旗下CNN和TNT这类传统电视网络的价值大幅减计91亿美元，这反映出传统电视业务正在迅速恶化，并危及华纳兄弟探索等一些主要依靠电视频道获得收入的公司。

　　通常来讲，传统电视业务的一个亮点是体育直播节目，目前的体育直播节目也仍在继续吸引着很高的收视率。

　　而对于华纳兄弟探索来说，传统业务的迅速衰落在最近几周出现加剧，因为上月末该公司与40年的合作伙伴美国篮球联赛（NBA）公开宣布“分手”，从而引发了一场法律纠纷。

　　此前，华纳兄弟探索频道一直在与亚马逊争夺NBA转播权，最后NBA官方与亚马逊达成新转播版权协议，而结束与华纳兄弟探索频道40年合作。

　　华纳兄弟探索在周三承认，从2025-26赛季开始，上述合作破裂的损失将对公司产生财务影响。该公司在财务摘要中还写道，“商誉减值是由于市值与账面价值之间的差异，美国电视广告市场的持续疲软，以及包括NBA在内的联盟和体育版权续签相关的不确定性而引发的。”

　　新旧交替

　　在奈飞（Netflix）的流媒体革命所带来的不断颠覆变化的格局中，华纳兄弟探索并不是唯一一家开始走向没落的传统媒体巨头。

　　曾经的巨头派拉蒙全球（Paramount Global）也开始步履蹒跚，发现围绕流媒体重新定位业务存在巨大困难。这家公司今年以来市值已缩水27%，上个月其还与大卫·埃里森（David Ellison）的独立电影工作室Skydance Media达成了合并协议。

　　据最新报道，派拉蒙全球还宣布了一项重大裁员计划，将在其美国业务中削减约2000个工作岗位，以在与Skydance Media合并前降低运营成本。

　　华纳兄弟探索的CEO David Zaslav在周三盘后的业绩电话会上指出，“传统媒体公司当下的市场估值和现状与两年前截然不同。此次减值承认了这一点，让我们的账面价值与未来前景更加一致。”

　　在承认“传统业务条件艰难”的严峻现实的同时，Zaslav也表达了一些积极的情绪，称该公司的Max流媒体平台“做得非常非常好”，具有“巨大的上升空间”。