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发表于 2019-04-24 16:00:44 股吧网页版
瑞幸咖啡赴美IPO 与星巴克同台竞技?
来源:华夏时报 作者:张杰

  虽然成立时间不长,但快速扩张中的瑞幸咖啡(Luckin Coffee),在拥有2370家自营门店之后,逐步实现在资本上迈出发展中坚实的关键性一步。


  美东时间4月22日早8点,瑞幸咖啡向美国SEC正式提交了招股文件F-1表格,融资额度未确定,承销商包括瑞信、摩根士丹利、中金公司和海通证券等机构。


  门店在国内快速追赶星巴克的同时,瑞幸直接赴美IPO,难道是直接与星巴克同平台竞争?而在瑞幸咖啡极速冲刺IPO背后,其亏损也逐步收窄。


  快速扩张的瑞幸咖啡再度迎来发展的又一个高光时刻。


  4月23日,《华夏时报》记者获悉,独角兽瑞幸咖啡递交招股书,将登陆纳斯达克,股票代码“LK”,拟最多募资1亿美元。本次招股书尚未披露发行价格区间和发行量等信息,拟在后续文件中披露。


  资料显示,瑞幸咖啡由神州优车前 COO 钱治亚在2017年11月离职创办,自2018年1月1日,瑞幸咖啡于北京、上海两地试运营;5月8日正式营业,在全国13个城市完成525家门店的布局。初期启动资金来自于神州 CEO 陆正耀的借款,陆正耀也是瑞幸咖啡的天使投资人。


  招股书显示,瑞幸咖啡董事长陆正耀持股30.53%为最大股东,创始人钱治亚占股19.68%,黎辉代表大钲资本、刘二海代表愉悦资本分别持有11.9%和6.75%的股份。瑞幸咖啡首次公开募股的联席主承销商包括了投行瑞士信贷、摩根士丹利、中金公司和海通国际。


  截至2018年12月31日,瑞幸的净营收为人民币8.407亿元,总运营支出为24.387亿元,净亏损为人民币16.192亿元。


  以2018年的数据为例,在总运营支出的24.38亿元中,补贴和拓店两项支出总计13.22亿元,在总运营支出占比达到了54%。


  占据第一位的是销售和市场支出,主要体现在瑞幸对用户的补贴上,约为7.46亿元;占据第二位的是门店租赁和其他运营成本,主要体现在其拓店举措上,约为5.76亿。到了2019年第一季度的成本与费用更是高达10亿元,同比增长了628%。不过,收入也在大幅增长,2019年第一季度收入4.79亿元,同比增长36倍。


  或许正因为瑞幸咖啡的补贴原因以及投入逐步加大,其在市场的份额也快速上升。


  瑞幸咖啡招股书显示,根据Frost&Sullivan报告,瑞幸咖啡其在中国市场的份额第二;拥有2370家自营门店,其中座位有限的小型pick-up店占据总店数的91.3%,而2018年第四季度是开店最快的时期,三个月内增长了884家店;累积成交用户超过1680万,在2018年的用户复购率超过54%;2018年销售咖啡及其它产品合计9000万杯。


  瑞幸咖啡的持续亏损也逐步收窄。


  招股书显示,2018年12月,瑞幸咖啡宣告第2000家门店诞生,也标志着小蓝杯2018年全年开店计划提前一周完成。瑞幸咖啡在2018年的营收为8.4亿元,亏损为16亿元。


  瑞幸咖啡2019年第一季度营收为4.78亿元,较上年同期增长100%,可以看出,自2018年第二季度以来,瑞幸咖啡的收入增长很快。明显对比的是,瑞幸咖啡的成本与费用依然很高,2019年第一季度的成本与费用达10亿元,同比增长了628%。而瑞幸咖啡在2019年第一季度亏损5.518亿元(约8221.8万美元),较上年同期扩大了317%,但较上一季度缩减了18%。


  超越星巴克阶梯


  “瑞幸咖啡如此快速上市和加快融资速度,似乎是在为再度直面叫板星巴克布局,直接赴美无疑是为与星巴克同台竞争。”有业内观察人士对记者分析说,其实高额的亏损无疑为扩张铺路,而新客成本在大幅下降也是明显的表现。


  正是中国咖啡市场的渗透率仍非常低,质量不稳定、价格昂贵和购买不便的行业痛点让瑞幸咖啡有了新的市场活力。


  相关数据显示,仅仅18个月时间,瑞幸咖啡的门店网络就从北京的单家测试门店,一路飞速发展,至2019年3月底已在全国28座城市铺设了2,370家门店,并且累积了超过1680万交易客户。2018年12月底,销售了9000万杯咖啡。


  相比外界认知的外卖咖啡形象,从数据看,瑞幸咖啡主要是快取店,截止到2019年3月31日,快取店数量达到2193家,占比91.3%。


  而这主要是瑞幸咖啡借复制了神州租车和神州专车的模式,精准解决了这些痛点,并已经开始成功推动中国大众市场的咖啡消费浪潮。


  至今,瑞幸咖啡已经获得多轮融资,其中宣布上市前4天:2019年4月18日,瑞幸咖啡宣布在2018年11月完成的B轮融资基础上,额外获得共计1.5亿美元(约合人民币10亿元)的新投资,投后估值29亿美元(约合人民币194亿元)。


  其中星巴克的第二大股东贝莱德(BlackRock)所管理的私募基金投资1.25亿美元(8.4亿元),引起业内的关注。


  最新财报数据显示,贝莱德持有近8200万股星巴克的股票,占其发行普通股的比例为6.58%。按照星巴克最新收盘价75.4美元每股,贝莱德持有星巴克市值近62亿美元。


  截至2018年末,星巴克在全球有超过2.9万间门店,营收、净利润分别为247.2亿美元和45.2亿美元。2018年,整个亚太市场营收占星巴克全球总收入的26.7%。


  “随着瑞幸咖啡的加速扩张,星巴克或将逐步打破其舒适区,特别是中国市场,星巴克将进入新的紧张时期。”有业内人士对记者评论说,因为星巴克在中国市场的困境已经逐步显现。


  值得注意的是,星巴克门店中约50%是加盟店。截至2018年末,星巴克52.3%的门店为自营,47.7%为加盟。在大本营北美,星巴克加盟店占比亦达41.3%。自营、加盟各半是星巴克的“舒适区”。


 

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