美股财报季，时不时爆出地雷！

　　今晚，轮到了知名品牌星巴克。该公司的股价在美股盘前一度大跌近14%。美股开盘后，星巴克股价低开低走，截至记者发稿时，公司股价下跌近16%，市值较前一日蒸发157亿美元，折合人民币约1100亿元。这是星巴克自2020年3月新冠疫情爆发以来的最大股价跌幅。目前，星巴克市值为844.6亿美元。

　　星巴克股价的大跌，跟其最新披露的财报有关。第一季度（2024年1月1日至3月31日），星巴克的营收、每股收益等数据均低于市场预期。特别是同店销售额同比下降了4%，为2020年以来首次下滑，而此前市场预期为上升1.46%。另外，星巴克将全年营收增长预期下调至低个位数，并暗示调整后每股盈利可能持平。有分析师指出，该季度星巴克公布的业绩，可能是迄今为止所有大公司中最糟糕的。

　　随后，摩根大通将星巴克目标价从100美元下调至92美元，德意志银行将星巴克评级下调至持有。投行William Blair也下调了星巴克的股票推荐评级。

　　星巴克不香了？

　　北京时间5月1日早间，星巴克披露了一季度业绩（2024财年第二财季，即2024年1月1日至3月31日）。数据显示，星巴克一季度的营业收入为85.6亿美元，同比下降2%，不及市场预期的91.3亿美元；净利润为7.72亿美元，同比下降14.96%；调整后每股收益为0.68美元，不及市场预期的0.79美元。

　　星巴克的同店销售数据，更是大幅低于市场预期。具体来看，该公司一季度的同店销售额同比下降4%，录得自2020年以来首次下滑，市场预期为上升1.46%。其中，美国门店销售额同比下降3%，市场预期为上升2.31%，中国门店销售额同比下降11%，市场预期为下降1.64%。尽管一季度星巴克的平均消费金额增加了2%，但咖啡馆的客流量下降了6%。为了提振销售，星巴克此前尝试了一系列新策略，包括下午促销和推出新产品如薰衣草拿铁等，但结果显示这些举措并未能显著改善业绩。

　　在电话会议上，星巴克将全年营收增长预期下调至低个位数，并暗示调整后每股盈利可能持平。星巴克最初预计美国同店销售额将增长4%至6%，现在预计今年美国同店销量将持平至个位数。它还降低了对中国同店销售额和全球门店增长的预期。

　　该公司的首席执行官Laxman Narasimhan称，当前为“一个充满挑战的环境”，并指出宏观经济阻力及消费者面临的压力为主要挑战。自Laxman Narasimhan上任的一年多时间以来，该公司已经多次下调其业绩指引，一季度的财报数据进一步凸显出星巴克面临消费者不断撤退的严峻现实。

　　星巴克的首席财务官Rachel Ruggeri表示，1月比平常更冷的天气影响了整个行业的商店访问量，加上全球消费者更加节省以及中东冲突，这对季度业绩造成了影响。他表示，星巴克对第一季度的表现并不满意，该公司将更加集中注意力，且其前进道路非常清晰。他补充称，公司正试图通过专注于满足早上的需求来扭转颓势。星巴克希望提高产品供应量，缩短等待时间，包括更新一些饮料的生产方式。它正在研发新产品，以吸引下午的顾客，并在今年夏天推出类似波巴的饮料。

　　华尔街下调评级及目标价

　　在上述财报数据披露后，星巴克股价大幅下挫，周三美股盘前，该公司股价一度大跌13.74%，最低下探至76.33美元/股。美股开盘后，星巴克股价继续走低，截至记者发稿时，公司股价下跌15.70%，市值较前一日蒸发157亿美元，股价报74.6美元/股。

　　Vital Knowledge分析师Adam Crisafulli在一份报告中表示，该季度星巴克公布的业绩可能是迄今为止所有大公司中最糟糕的。

　　德意志银行分析师Lauren Silberman将星巴克评级下调至持有，之前的评级为买进，目标价89美元。投行William Blair的分析师Sharon Zackfia也下调了星巴克的股票推荐评级，从“跑赢大盘”下调至“与大盘持平”，理由是这家咖啡连锁店在所有关键指标上都出现了令人震惊的全面失误。

　　此外，摩根大通将星巴克目标价从100美元下调至92美元，德意志银行将星巴克评级下调至持有，目标价89美元。

　　杰富瑞（Jefferies）的股票分析师安迪·巴里什（Andy Barish）点评星巴克的最新财报称，这是一个明显的失误，目前还看不到简单的解决方案。“该公司和投资者面临的问题是，这些挑战是关于品牌、相关性和竞争力的暂时性问题，还是更长期的问题，尤其是在中国。”

　　数据显示，星巴克在一季度净开出364家新店。目前，星巴克的全球门店总数为38951家，较上年增加6%，其中52%为直营店，48%为特许经营。美国和中国的门店共占星巴克全球门店总数的61%，在美国和中国分别拥有16600家和7093家门店。

　　今年3月份，星巴克创始人、董事会名誉主席霍华德·舒尔茨来华走访。在活动中他谈及对中国市场以及激烈竞争的看法。舒尔茨透露，竞争正在让千千万万的人认识咖啡。但公司不是在进行折扣战或价格战，星巴克要做的是基于社区，用高质量的咖啡创造人文联结，形成“体验式咖啡品牌”。同时舒尔茨还表示，随着时间的推移，当顾客更了解咖啡，他们会想要从低端或打折产品中升级。霍华德·舒尔茨说：“只要我们继续赢得市场的尊重，他们就会选择升级到星巴克。我非常有信心，随着时间的推移，星巴克将继续成为市场的领导者。”

　　值得注意的是，国内知名咖啡品牌瑞幸咖啡日前也公布了一季度财报。一季度，瑞幸咖啡总净收入62.781亿元，同比增长41.5%；第一季度门店数量净增2342家，门店总数达18590家，其中自营门店12199家，联营门店6391家。

　　从门店运营层面来看，瑞幸咖啡自营门店收入第一季度为45.80亿元，同比增长45.8%。自营门店层面第一季度利润为3.21亿元，自营门店层面利润率为7.0%。联营门店收入第一季度为15.08亿元，同比增长32.8%。

　　在门店加速布局和产品不断创新的双重驱动下，一季度瑞幸新增交易客户数达2292万，月均交易客户数突破5991万，同比增长103.2%。