重点关注咖啡的消费量。
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咖啡的价格整体上没有提升空间。星巴克大杯拿铁在中国是4.48 美元/杯，在美国是4.45 美元/杯。如果按照 2017 年人均可支配收入进行比较，中国内地咖啡价格是美国的近 9 倍。所以，我们可以可靠地说，中国未来咖啡价格的上升空间非常有限。因此，我们研究的重点就是咖啡消费量。
咖啡的消费群体是城镇白领。按照Frost&Sullivan的数据，从咖啡生豆消费量、咖啡店数量和交易量的绝对数值来看，中国与美日差距明显，但是增速飞快。中国咖啡生豆的消耗量 7 年平均每年复合增长率是 21.74%，远超全球 2.53%的一般水平，中国人年平均咖啡消费杯数为 6.2 杯，五年时间翻了一番。但是，这个人均数据要剔除明显不是消费人群的因素，考虑到2018 年我国城镇就业人员为 4.34 亿人，这意味着中国喝咖啡的人中每人年均咖啡饮用杯数为 19.9 杯，这个和美日也分别存在 20 倍和 14 倍的差距。如果中国全部城镇就业人员消费咖啡可达到 29 杯/年,综合 Frost&Sullivan 预测数据(2023年达到 31.67 杯/年)，这意味着中国人均消费杯数在未来 5 年时间拥有150%的成长空间。作为一个大众消费品来讲，这是很快的增速。
有两个有趣的问题是，一是茶会不会替代咖啡的消费需求；二是咖啡的社交属性未来是否会减弱。这两问题之所以重要，是因为它们既关乎咖啡的销量，也关乎咖啡的商业模式。大家对星巴克$星巴克(NASDAQ|SBUX)$和瑞幸$瑞幸咖啡(NASDAQ|LK)$的争论，本质的分歧就在这里。
第一个问题，其实只要观察香港和日本的数据，我们就容易得到一个初步印象：茶不会替代咖啡的消费需求。中国与日本都有茶文化。看看日本的数据，日本人均咖啡消费杯数是中国的15倍，这还是在中国的老龄化问题没日本严重的情况下的数据。香港也是一个例子。香港总人口748万，它们在每年人均消费 133.6 杯奶茶的情况下， 也会产生 249.5 杯咖啡的消费，超过内地实际人均水平的 20 倍。
第二个问题，我个人的预测是，未来咖啡的社交属性会减弱。我采用的证据是，便利店咖啡销量增长比星巴克快很多。这个方法不科学，但是暂时没有更好的办法。不科学的地方是两者的基础体量不同。根据网易和界面的数据，全家中国 2014 年推出“湃客咖啡“后 销量连年翻倍，2018 年超过了 4000 万杯;罗森上海店铺的现磨咖啡销量也以每年 20%甚至更高的速度增长。便利店咖啡显然只能提供基础的作为功能饮料的产品。

基本结论是，因为中国的咖啡已经很贵了。所以未来的增长空间来自销量。对比美国日本香港，内地的人均消费量还有十几倍的空间。另外，茶不会替代咖啡的需求，随着咖啡的普及，它的社交属性会减弱。
参考资料
【1】来自frost&sullivan的相关数据