初代新能源明星公司威马汽车，正努力在悬崖边挣扎求生。

　　9月11日晚间，开心汽车公告称，已和威马汽车签署了非约束性并购意向书，计划增发一定数量的新股并购威马汽车股东持有的100%股权。

　　值得注意的是，此前9月8日，港股上市公司Apollo一纸公告，宣告了威马汽车通过反向收购（RTO）的上市方案以失败告终，这也让威马汽车的命运蒙上了一层阴影。

　　“本次意向性收购是开心汽车希望注入新业务与威马汽车迫切需要资本支持两种需求的结合，也是威马汽车进入实质性破产前的最后一搏。”燕创集团董事总经理陈伟智在接受记者采访时表示。

　　在业内人士眼中，用更直白的话来说：如果并购顺利，将给威马汽车一次活下去的机会，反之这家昔日明星公司或将坠落深渊。

开心汽车递来关键橄榄枝

　　9月11日晚间，开心汽车宣布已经和WM Motor Holdings Limited（简称“威马汽车”）签署了非约束性并购意向书，计划增发一定数量的新股并购威马汽车股东持有的100%股权。

　　这被外界普遍视为，身处至暗时刻的威马汽车似乎有望迎来曙光。“如果收购实现，对于威马汽车而言意味着重获新的发展机遇。威马汽车曾遭遇过一些包括资金链紧张等难题，收购实现则有望帮助威马汽车解决这些问题，重启企业发展并加速产品研发和推广进度。”IPG中国首席经济学家柏文喜告诉记者。

　　公开资料显示，开心汽车隶属于开心汽车控股。2017年进入二手车零售，2019年在纳斯达克上市，2020年收购海淘车100%股权，主要经营范围为二手车零售、二手车交易服务、新能源汽车。

　　在官宣声明中，开心汽车给予了威马汽车较高的评价：目前威马拥有两座工业4.0标准的智能制造基地温州生产基地、黄冈生产基地。威马汽车是造车新势力中第一家，也是长期以来少有的兼具智造基地和两张新能源汽车生产资质的代表性企业，并且是造车新势力中第一家实现全产业链数字化的车企。

　　开心汽车董事长兼CEO林明军也表示：“威马汽车时尚科技的品牌和产品定位与开心汽车的发展规划非常吻合，通过这次并购合作，威马汽车也将拥有更大的资本舞台，更好地推动智慧出行产业的发展及落地。”

　　不过值得注意的是，此次双方只是签署了非约束性并购意向书，后续能否顺利落地还存在诸多不确定性。就并购相关细节，大河财立方记者联系开心汽车，截至发稿暂未获得回复。

威马汽车反向收购上市方案刚刚流产

　　虽然在开心汽车眼中，威马汽车仍然十分具备并购价值，但事实上威马汽车的处境已经处于悬崖边缘。

　　9月8日，Apollo出行发布公告称，考虑到（其中包括）全球市况动荡及地缘政治冲突、金融市场氛围持续不确定及疫情后短期经济复苏等其他商业因素，买方、卖方及公司已相互同意订立终止契据以终止收购协议，因此收购事项及配售事项将不会进行。

　　这也意味着，威马汽车原本寄予厚望的反向收购（RTO）方案再度落空，反向借壳上市失败，这也关上了一扇威马汽车上市融资的门。

　　为何威马汽车急于上市融资？其财务报表可见一斑，2019—2021年三年威马汽车累计亏损达174亿元。

　　具体来看，2019—2021年，威马汽车分别实现营收17.6亿元、26.7亿元、47.4亿元；对应净亏损分别为41.5亿元、50.8亿元、82.1亿元，亏损额持续增加。到2021年底，威马汽车的负债总额达到了406亿元；截至2022年3月31日，威马汽车的账面剩余现金及现金等价物仅剩36.78亿元。

　　雪上加霜的是，今年以来，威马汽车又先后陷入欠薪、停产、无法交付等舆论旋涡。陈伟智也提到，眼下威马面临着严重的资金压力，已经采取降薪等多种手段维持经营，公司已是接近实质性破产状况，而在香港借壳上市的计划终止（9月8日公告）的情况下，只能选择通过美国市场来试图获得资本支持。

　　从另一角度来看，Apollo的处境也难言乐观。Apollo出行即Apollo智慧出行集团有限公司，原名力世纪有限公司。威马汽车曾在2021年第四季度通过换股等操作控制了力世纪28.51%股权，成为Apollo出行的最大股东。威马汽车创始人、董事长沈晖在Apollo出行担任董事会联席主席及非执行董事。

　　其财务数据显示，2014年到2021年期间Apollo一直处于亏损状态，累计亏损额超过28亿元，2022年该公司净利润3421万元。今年上半年，Apollo出行经营状况由盈转亏，净亏损为8243.8万港元。公司称这主要是来自车载平台授权的授权收入减少，以及出售了若干附属公司等因素造成。

创始人沈晖曾称“像牲口一样活下来”

　　一位接近威马汽车的业内人士向大河财立方记者透露，虽然无法确认威马汽车创始人沈晖本人是否长期不在国内，但其的确久未露面，微信朋友圈最后一条动态还停留在2022年为母校华南理工大学庆生。

　　不过在微博上，认证为@威马汽车沈晖Freeman的用户则多次更新公司相关信息。2023年年初，沈晖在微博上发布了影片《芙蓉镇》的视频片段，截图台词显示“活下去，像牲口一样活下去”，这也是沈晖之前多次在内部表态时提到的话语之一。

　　2月17日的他又通过微博表态称，过去一年因为疫情和市场环境的客观影响，威马确实遇到一些困难。我们正在通过一系列降本增效的措施进行调整，全力保障复工复产，保障终端用户的体验。痛定思痛，才能整装再出发。

　　值得一提的是，9月10日沈晖发博称，“这周出差去了慕尼黑，然后纽约。好事多磨，静待花开。”疑似回应其长期不在国内的传闻，并且为此次与开心汽车签约做了铺垫。

　　不过，有行业观察人士也表达了对开心汽车的担忧。目前，开心汽车美股股价不足1美元，也面临长期不符合最低股价从而导致退市的风险。其财报显示：2020年、2021年和2022年开心汽车分别发生了20万美元、1.959亿美元和8050万美元的净亏损。截至2022年12月31日，开心汽车累计亏损2.816亿美元。

　　而此前开心汽车刚刚完成对茂林斯达的交割，按照规划，开心汽车将拥有朋克电动汽车（POCCO EV）的全部资产和全部业务经营。开心汽车在保留原有新车、二手车等汽车传统销售业务的基础上，全力向新能源造车领域转型。

　　“开心汽车从2020年就实质性暂停了二手车业务，计划转型到新能源汽车产业，这也体现了公司当时选择一个与公司业务背景有关联又切合当时的资本市场风口的领域作为转型方向。”陈伟智也提到，在实际转型过程中，开心汽车没有取得很好的成绩。这主要是由于新能源汽车是一个前期投资大、竞争激烈的行业，在没有很强资源的情况下跨界进入，将遭遇较大挑战。

　　眼下的威马能否像牲口一样活下去？开心汽车的并购邀约会带来光吗？或许，正如《芙蓉镇》里所表达的那样：有时候，需要天亮才能见分晓。