经济衰退被定义为国内生产总值(GDP)连续两个季度下降。大致来说,经济衰退有两种类型:一种是由于资产负债表压力造成的,另一种是由于意外的冲击导致的,或是冲击中断了经济正常的周期性过程。为了便于讨论,让我们参考野村研究所的辜朝明(Richard Koo)的说法,简单地称前者为“资产负债表衰退”(Balance Sheet Recession),称后者为“损益表衰退”(Income Statement Recession),或简称“收入衰退”,笔者认为,美国经济也许正走向收入衰退。