7月15日，纳斯达克上市公司天境生物（即I-Mab，下同）宣布，任命傅唯担任董事会主席。

　　对于医药产业而言，傅唯这一名字并不陌生。他是医疗资产管理公司CBC集团，即康桥资本的首席执行官。同时，他也是天境生物的创始股东和最大股东，组局创立了天境生物，并自2018年6月起就担任天境生物的董事会成员。

　　由此看，傅唯如今终于要亲自下场运营了。

　　在过去一轮的创新药资本红利周期中，天境生物曾是业内关注度最高的公司之一，康桥资本也随之名声大噪。不过，在失去时势的托举后，天境生物的境况并不乐观。

　　今年2月7日，天境生物宣布剥离企业在中国的资产——天境生物中国子公司与天境生物（杭州）有限公司（简称“天境（杭州）”）达成协议，转让天境生物在中国的资产和运营权限，未来交由天境（杭州）操持，在签订最终协议的同时，为支持持续的战略合作伙伴关系，公司参与了杭州公司的C轮融资，以现金方式认购了1900万美元的股权。交易完成后，公司将直接及通过天境生物香港持有杭州公司注册资本合计不到10%。

　　在当时，对于前述企业变动，天境生物曾向界面新闻记者表示，这是一次战略重组，未来，上市公司天境生物（I-Mab）将按照美国生物科技（biotech）公司的路线发展，天境生物（杭州）将按照中国生物科技公司的路线发展，双方均实现价值最大化且不桎梏彼此；同时，投资人结构与各自市场更加匹配，并更好规避中概股投资风险，有利于上市公司估值回归。

　　不过，在试图将公司一分为二，并期待估值回归的小半年时光里，天境生物的市值依旧在持续下降。

　　2月初，天境生物的股价为2美元/股，市值1.65亿美元，但眼下，企业股价降至了1.63美元/股，市值仅为1.3亿美元。在过去，这家公司市值最高时曾超过70亿美元。

　　在傅唯亲自担任董事长之前，天境生物的董事长曾是臧敬五。然而，在今年2月的剥离中国资产事件发生后，臧敬五也立即从天境生物董事会辞职，同一时间宣布领导天境（杭州）公司。也就是，在今年2月天境生物就已经完成了“去臧敬五化”。

　　当时，天境生物还宣布了一系列的高管变动，包括：PamelaKlein被任命为公司临时董事长，AndrewZhu将辞去董事会职务并辞去公司高管职务，JosephSkelton被任命为公司首席执行官财务官接替RichardYeh，RichardYeh辞去董事会职务和公司高管职务。

　　和2月相比，傅唯当前的亲自下场无疑再一次宣告，作为上市公司的天境生物将和过去彻底告别。目前，天境生物的官网也不再显示其昔日中国资产的产品开发进度。

　　不过，这其实也产生了新的问题。一方面，天境生物今日的市场形象和境况都和臧敬五任职期间的种种难以切割，并不能指望仅依靠更换董事长就实现企业的重生，另一方面，作为药企，目前天境生物的管线已经是“一穷二白”，这也难以帮助企业重获信任。

　　臧敬五是天境生物创始人，但聚焦在他身上的话题并不光彩——2013年6月11日，国际著名药商葛兰素史克（GSK）发表声明，承认中国研发中心此前存在数据造假。当时，臧敬五是GSK中国研发中心负责人。随后，GSK官宣称，“臧敬五博士已经不在GSK继续工作。”

　　离开GSK之后，臧敬五去了先声药业，在负责先声药业创新药物平台百家汇之后，有了创业机会。2015年，臧敬五创办了三境生物，也就是天境生物的前身。

　　此后，在康桥资本的撮合下，三境生物与天视珍合并为天境生物。在2021年抛出“A+H+N”的IPO计划之前，天境生物已经募集了来自中国及全球的医疗健康和生物技术资本超5亿美元，彼时折合成人民币约32.3亿元。

　　在臧敬五的任期内，天境生物原本押注的CD47产品宣告遇挫。而那些曾给企业带来光环的授权合作（BD），也接二连三的遭遇溃败。

　　2023年9月，天境生物来佐利单抗被艾伯维退货。作为一项潜在合作收益累计可达29亿美元的合作，来佐利单抗是当时中国生物科技公司公布的最大的对外授权合作之一。

　　不仅如此，2022年7月8日，合作方MacroGenics于官网宣布，终止B7-H3单抗伊布妥组单抗的2期临床试验（CP-MGA271-06）。

　　此前2019年7月11日，天境生物以1500万美元的首付款、不高于1.35亿美元的潜在开发和注册里程碑付款以及年度净销售收入分成，与MacroGenics达成合作，获得伊布妥组单抗在大中华区域的独家临床开发及销售权，并参与MacroGenic主导的全球临床研发。

　　2022年7月13日，天境生物在回复界面新闻记者表示，天境生物不是前述临床试验的申办方，也没有中国患者参与此试验。

　　产品方面，剥离两款核心品种后，上市公司天境生物其实就只剩下了被退货的CD47来佐利单抗、CD73尤莱利单抗，以及两款双抗。

　　而在退后风波后，天境生物的官网也不再显示CD47来佐利单抗。截至今年7月，该公司官网显示，目前其核心管线为Uliledlimab（尤莱利单抗，CD73抗体）、Givastomig（Claudin18.2x4-1BB双特异性抗体）、Ragistomig（PD-L1x4-1BB双特异性抗体）。

　　产品进度方面，在2023年4月，天境生物宣布，CD47抗体来佐利单抗与阿扎胞苷联用治疗HR-MDS（较高危骨髓增生异常综合征）的中国三期注册临床试验（NCT05709093）已完成首例患者给药。今年3月初，公司宣布，开启CD73尤莱利单抗注射液针对晚期非小细胞肺癌一线治疗的2/3期临床研究。

　　目前来看，CD47来佐利单抗和CD73尤莱利单抗是天境生物开发进度较快的产品。另外，在今年6月，天境生物宣布，与百时美施贵宝（BMS）合作，评估Givastomig（Claudin18.2x4-1BB双特异性抗体）联合纳武利尤单抗联合化疗治疗胃癌和食管癌。不过，无论是CD47、CD73还是双抗，这些产品的研发失败案例都不在少数，未来要经历的波折可能也不会少。

　　由此判断，傅唯独挑大梁后，天境生物是否能迎来新生还有太多变数。