帝亚吉欧:全世界最大的洋酒公司
股友599uW50603
2016-10-26 18:36:04
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看到尊尼获加(Johnnie Walker)的“Keep Walking永远向前”的广告语,你是不是会想到安踏的广告语—“Keep Moving永不止步”。



不过,尊尼获加并不是个卖鞋的,而是一个卖苏格兰威士忌的,准确的说应该是全世界最大的苏格兰威士忌生产商。


Johnnie Walker的商标注册由Alexander Walker注册于1877年,而威士忌名称的来历则是由于Alexander的父亲叫John Walker。


在John Walker过世之后,Alexander子承父业,经过努力尝试,调出了一种全新的调配威士忌,这就是后面非常有名的“老高地威士忌”。


这里有一个非常重要的细节是当Alexander研制出了“老高地威士忌”之后,他非常聪明的找到了出海远航的各位船长。当时,英国正处于工业革命的浪潮之下,经济飞速发展,全球贸易日益紧密,英国作为当时全世界的中心,自然是全球贸易的中心。


没过多久,这些漂洋过海的船长们就将Alexander研制的“老高地威士忌”带向全世界各地,渐渐的Johnnie Walker品牌也闻名于全世界。为了减少威士忌在运输过程中的破损,Alexander开始使用方形瓶来减少远航运输中的碰撞。


到1920年,尊尼获加威士忌已畅销全球120多个国家。1925年,最终由Distillers公司将Johnnie Walker、Dewar's 和Buchanans三个威士忌品牌收购。


在此后的近半个世纪里,尊尼获加通过两款产品:红方威士忌(大众消费)和黑方威士忌(高端消费)垄断全球的威士忌市场。


但是,到了20世纪80年代,威士忌的市场销量下滑,品牌形象越来越老化,尊尼获加同样也面临这个问题。其实,目前的很多大众品牌,例如宝洁、联合利华等公司,也是面临当年尊尼获加所遇到的问题。



尊尼获加的解决方案是品牌扩张,重新定义品牌,并推出符合当下年轻人口味的威士忌。


在随后的几年时间里,尊尼获加逐步打破遵循了近一个世纪的两款产品的传统,开始推出混合新型尊尼获加威士忌:蓝方威士忌、醇黑威士忌、金方威士忌、绿方威士忌、铂金威士忌等。


新型混合威士忌的推出迎合了时下年轻人的口味,尊尼获加获得巨大成功,销量首次突破2,000万箱,成为当之无愧的威士忌之王。


不过,早在1986年尊尼获加的母公司Distillers被酿酒巨头Guinness(健士力)收购并更名为United Distillers公司。到了1997年,United Distillers又与Grand Metropolitan合并成为帝亚吉欧公司(Diageo)。


帝亚吉欧旗下品牌众多,除了从United Distillers合并过来的Johnnie Walker和Guinness以外,还包括最有名的伏特加品牌Smirnoff以及深受女性消费者喜欢的爱尔兰威士忌品牌Baileys。


除了众多的全球性品牌之外,帝亚吉欧旗下还经营众多的地方性品牌。当然,也包括中国的白酒品牌—“水井坊”。


以下是帝亚吉欧与水井坊的股权关系。根据下图的股权关系图,帝亚吉欧百分百控股四川成都水井坊集团有限公司,四川成都水井坊集团有限公司持有39.71%的四川水井坊有限公司,在文章水井坊:第一坊的品牌重塑已经阐述。


目前帝亚吉欧已经是最大的威士忌品牌公司。根据2016年8月份披露的年报,2016年,帝亚吉欧的年营业收入156亿英镑。在2015年,市值最高的时候超过800亿美元。


作为前世界最大的威士忌品牌公司,与国内的茅台、五粮液相比,当然帝亚吉欧的盈利能力还只是中规中矩的。多年的毛利率维持在60%的水平,净利润率维持在20%的水平。


不同于国内的白酒、啤酒公司的毛利率的严重分化,实际上,海外的威士忌公司也好,啤酒公司也好,一般都能做到50-60%的毛利率,10-20%之间的净利润率。


由于帝亚吉欧没有公布每个品牌的具体销量,所以我们也无从得知像主要的品牌如Johnnie Walker、Smirnoff、Guinness的销量。


不过,帝亚吉欧公布了各个地区的销量。销量最大的是在亚太地区,一年销售1.036亿箱(一箱9瓶),销量第二的是北美地区,全年销量4,700万箱,帝亚吉欧全年总销量为2.46亿箱。


虽然亚太销量最大,但是销售额最大的是欧洲和俄罗斯地区,销售总额达到45.93亿英镑,而销量最大的亚太地区的销售总额只有40.22亿英镑。


说明亚太的销售单价远低于全球其他地区,当然也可能与亚太销售比较多的Guinness的啤酒有关。


帝亚吉欧是一个非常稳定的公司,公司的业绩就如同Johnnie Walker的广告语“Keep Walking永远向前”那样,常年保持几个点的增长。


一个如此大的跨国公司,在2008年金融危机公司股价跌幅也超过50%,最低跌到34美元,2013年公司股价最高达到120美元,市值870亿美元,目前为670亿美元。

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