2018/6/8

离世界杯开幕还有6天

离小米IPO定价还有一个月

离小米CDR上市

还有一个月零七天

最近CDR基金火了整个市场，不少小伙伴也在问，CDR基金到底还不好。这里就大概说一下个人的看法，仅供参考。

首先，之前就提到过，六家老牌公募同时申报，所以这是一个自上而下发起的行为，意在试水，做好了就是树立一个市场标杆。所以批准很快，即走了个过场。

再来看一下CDR基金的的封闭期。6只CDR基金的封闭期都是三年，听上去流动性不太好。但是毕竟场外认/申购，是可以在场内卖出的，就像买股票一样。所以，如果从券商购买，6个月后转场内卖出，银行买的话，转场内卖出会麻烦一些。在流动性方面，其实最短是锁半年。因此，考虑到这个因素，大家大多会选择券商通道认/申购，所以多家券商都在抢占这6只基金的代销权。目前已知的券商有中信，银河，华泰，国君，安信，平安等。

第二点，出的规定是要优先保证个人客户认购，费率还有优惠。这条听上去，其实我挺慌的。不少人说，这是要割“韭菜根”？这条规定的初衷可能是防止机构资金大规模流入，而导致股票市场流动性紧张。可是A股毕竟散户多，抽走他们的钱6个月，可能对A股成交量也会有一定影响。

第三点，基金转场内的溢折价问题。在前6个月封闭期间，大家都不能卖出，再加上刚上来的产品表现不会太差，可能会导致基金溢价。但长期来说，如果基金表现不好，大家踩踏卖出，会导致基金折价，所以，到底是长期持有，还是短期蹭个热点，是需要考虑的问题。这个问题，你问我，说实话我也不知道，只能先看到底基金表现是个什么情况。

最后一点，也是最为关键的。CDR基金对应标的到底有哪些？目前已经确定的是小米，7月9日在港股进行IPO后，计划在7月16日在上交所发行CDR。所以现在CDR基金现在比较确定的标的就是小米。这个个人认为，不出意外，应该收益很好。就和苹果期货一样，现在炒苹果热度过去了，溢价会消失，就会回归价值。

此外，标的名单上还有百度，阿里，京东，腾讯，携程，舜宇光学。讲实话，我就觉得百度是下一个，因为它在美股实在是呵呵哒。发行CDR的顺序可能会由公司股价表现由弱到强。舜宇光学在港股还在创新高，腾讯虽然刚从山顶下来点在震荡，但是如果发行CDR，定价的话或多或少会影响股价。发低了可能会影响正股，发高了，对CDR基金不利。反而是本来股价就走的弱的，发CDR反倒可能会提振一下正股，so…这就是为啥我说百度会比较先，然后是携程…

不过最后一段也是我自己YY的，你们看看就好。要是意见不统一，我们也可以再讨论讨论。好了周五啦~周末愉快！