苹果公司为什么会被巴菲特选为第一大重仓股?而且占比巴菲特持股比例高达43.62%,除了苹果公司本身的优秀之外,最重要的一个原因还是苹果公司股价的安全边际。
很多人都说港股是价值洼地,估值很便宜,可是你们去看看港股的很多科技类公司,其估值并不低,有的估值甚至好几百倍。不可否认,这些公司当中确实有一些优秀的公司,但是从投资的角度来说,这样的投资就存在较低的安全边际,过高的市盈率已经大幅透支了未来几年的增长,一旦遇到资金流动性紧缩,就存在巨大的杀估值风险。
而巴菲特重仓的苹果,其历史平均估值也就是20倍左右。即便是当前的美股高估值时段,苹果公司市值也就是35倍左右,估值也并不高,拥有能够穿越牛熊的潜力。
从行业的赛道来看,苹果拥有科技+消费的双重属性,iPhone手机在智能高端手机市场的地位仍然非常稳固,而基于苹果消费电子产品的iOS生态系统,能持续不断地为苹果贡献足够的利润。此外,苹果也不断在新的科技领域进行布局拓展,比如智能穿戴、新能源智能汽车等。
从企业自身来看,苹果公司拥有较宽的护城河,过去五年中其ROE指标也几乎是逐渐在攀升,2016年,ROE为36.9%;2017年,ROE为36.87%;2018年,ROE为49.36%;2019年,ROE为55.92%;2020年,ROE指标更是高达73.29%。
当然,从巴菲特最新的持股来看,他也对苹果公司进行了少量的减持,减持后加仓了其他股。他减持的原因背后主要是考虑苹果的未来成长问题,从净利润的增长速度来看,苹果这几年的净利润增长速度已经大幅放缓了。