新华财经北京10月11日电（记者王小璐） 尽管本周前几个交易日原油价格有所波动，高硫燃料油却异常坚挺。行情数据显示，国庆假期归来，燃料油主力合约连续跳涨，截至11日早盘，已累计上涨约16%。即使在周三（10月9日）原油大幅回落的背景下，高硫燃料油仍逆势收涨。

　　不过，分析人士提示，本轮燃料油上涨主要仍是受成本端原油走强的影响，但在原油远期或偏弱运行的背景下，若地缘局势未出现进一步升级，燃料油冲高回落概率较大。

　　“此轮燃料油上涨主要受地缘扰动及宏观利好驱动。因燃料油属于原油下游重质成品油，原油决定高硫燃料油成本。”中信期货分析师杨家明告诉记者，燃料油节后反弹主要是中东地缘局势升级，以及中国大规模刺激政策改善原油需求预期的共同作用。

　　但从燃料油自身基本面来看，杨家明进一步表示，全球重油供应或随沙特逐步恢复增产而增多，高硫燃料油裂解价差上方承压，当前高硫燃料油较天然气估值仍高，发电经济性不足，裂解价差高位限制炼厂加工需求，四季度燃料油供应增加需求转弱格局不改。因此，“随着来自俄罗斯的供应增加，中东发电旺季结束后‘需求国转变为供应国’，且需求端地炼利润较差，炼厂加工燃料油积极性不足，燃料油价格将会走低。”他认为。

　　另从成本端原油方面看，卓创资讯分析师高丽、毕海兵表示，预计油价有望呈现震荡偏弱行情。其二人进一步解释说，目前原油市场预期偏弱，主要是因为：一方面宏观上美联储继续降息对油价支撑有限，市场目前更多担忧经济下滑的影响；另一方面，石油产业处于季节性淡季，累库趋势和供应端可能的增产，将促使原油基本面偏弱运行，“地缘扰动也无法有效提振油价。”

　　“短期来看，目前燃料油仍需密切关注地缘的扰动，如果地缘局势升级导致伊朗石油设施受损或者物流中断，供需两端会对高硫燃料油形成利好。”杨家明提示，但由于高硫燃料油或有较高地缘溢价，如果地缘维持当前状态，高硫燃料油冲高回落概率较大。