【行业分析】

　　影投变局竞争升级理性整合

　　电影产业成长阶段：内容产品竞争未成熟，大型渠道平台未形成。我们认为2010-2012年银幕数放量，电影市场规模化与2000-2003年的端游市场、2007-2008年的页游市场可类比，均为市场实现初步培育，产业化发展获得初步成功，并因此吸引更多参与者进入的发展阶段。我们判断目前国内的电影市场仍然未完成产品与营销竞争，“研发团队进入——＞产品创新竞争趋于激烈”的优胜劣汰未完成。院线行业增长阶段，影投公司格局仍然十分分散；国内电影市场尚未经历“大型渠道平台形成推高流量集中度”阶段，未来将形成几大平台型龙头公司。


　　京津冀协同发展——更新非电标准也是催化剂

　　市场对火电超低排放预期已经非常充分，但是对钢铁、水泥等建材、工业锅炉的大气治理市场认知仍不充分。我们维持原有观点：电力靠补贴、非电靠监管(当然也涉及到下游客户的支付能力)，非电标准(征求意见)也是监管的重要组成部分、也是催化剂，既有大气污染治理龙头企业拥有治理技术经验、客户资源(即使没有也比外行企业更加方便外延并购)等，将会率先(www.pinlue.com)受益标准征求意见的提出“大气十条”考核及十九大召开及采暖季到来是3季度催化剂，推荐大气污染治理龙头企业清新环境（002573）、以及汉威电子（300007）和雪迪龙（002658），关注龙净环保（600388）、中环装备（300140）。

　　关注PPP+ABS投资机会

　　ABS及REITs的快速推进将激发社会资本参与PPP投资的热情。未来优势建筑企业将不缺PPP项目，但只有管理优秀、理念先进、资金利用高效的企业才能借助PPP大潮实现跨越式发展。首推资产管理模式创新者龙元建设（600491），轻资产模式领跑者苏交科（300284）。推荐中国中冶（601618）、铁汉生态（300197）、上海建工（600170）、中国建筑（601668）、中国铁建（601186）、浦东建设（600284）。