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发表于 2018-04-16 15:04:53 股吧网页版
(原创)20180416短期看反弹-谈谈自由现金流
今日股指受外盘影响,表现较弱,但三大股指分化依旧。创业板冲高回落尾盘又再度拉升,上证则是探底回升。题目中的短期看反弹也是指的上证,目前上证具备分时的5分钟级别底部结构,具备一天左右的反弹需求。
但这种短期反弹很难把握:一则这种短期底部具有很大迷惑性,即失效的可能性很大;二是短期反弹的热点很难把握,抓不对热点可能还会承受后续损失;三是短期反弹周期较短,国内又是T+1交易,操作上有难度。
而从大趋势大周期来看,上证日线底部结构之后目前走的是二浪回踩过程,当然前提是不破前低。上证确认底部之后将会是三浪主升。而创业板则继续日线顶背离之后的调整,目前还不具备较大分时的底部特点。
今日收盘后,创业板站回20日均线,上证和深成指则继续受制于20日线的压力。仓位我们继续保持5成。

在进行企业估值时,我们经常用到自由现金流折现法,什么是自由现金流呢?
自由现金流量,就是企业产生的、在满足了再投资需要之后剩余的现金流量,这部分现金流量是在不影响公司持续发展的前提下可供分配给企业资本供应者的最大现金额。简单地说,自由现金流量(FCF)是指企业经营活动产生的现金流量扣除资本性支出(Capital Expenditures,CE)的差额。即:FCF=OCF-CE。
自由现金流是一种财务方法,用来衡量企业实际持有的能够回报股东的现金。指在不危及公司生存与发展的前提下可供分配给股东(和债权人)的最大现金额。
自由现金流在经营活动现金流的基础上考虑了资本性支出和股息支出。
自由现金流量=(税后净营业利润+折旧及摊销)-(资本支出+营运资本增加)
详细展开:
自由现金流量= (主营业务收入–主营业务成本–营业税金及附加–管理费用–营业费用+经营租赁内含利息) ×(1 - 所得税率)+ 递延税款的增加-(货币资金+应收票据+应收账款+其他应收款+预付账款+存货+待摊费用)+(应付票据+应付帐款+预收帐款+应付工资+应付福利费+应交税金+其他应付款+预提费用)+(计提的坏账准备+计提的存货跌价准备+待摊费用摊销+提取的预提费用)- (固定资产的本期增加数+在建工程的本期增加数-在建工程转入固定资产数+增加的合并价差+无形资产本期增加数+长期待摊费用本期增加数)+(折旧+无形资产及长期待摊费用的摊销)
在实战应用中,自由现金流=经营性现金流净额-资本支出。其中资本支出为固定资产,在建工程和无形资产等的增加量。
而为了进行快速评价,我们常用经营性现金流净额来近似评价自由现金流情况。经营性现金流净额可以从现金流量表中获得,这也大大简化了我们评价的程序。
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