周末看见中国结算最新发布的数据，数据显示：

　　7月末，A股持仓市值在50万元以下的投资者继续减少，持仓市值在1000万元以上的投资者较6月末增加了922人，实现了连续三个月的增长。

　　中国结算7月月报的统计显示，在所有持仓的投资者中，7月末持仓市值在50万元以下的投资者数量为4686.76万人，较6月的4698.79万人继续减少；而持仓市值在1000万元以上的投资者数量却已连续第三个月增加，7月末，持股市值在1000万元以上的投资者数量为7.73万人，较6月末增加了922人。

　　从投资者情绪来看，7月新增投资者130.62万人，环比6月减少了8.07%。A股的持仓数量也从6月末的4996.43万人降至7月末的4990.13万人。

　　这组数据说明一个问题，在市场震荡行情下，散户在不断割肉退出，而大户们却在用人弃我取的态度跑步入场！

　　下半年央行降息可能性小，“磨底”行情需要的是耐心

　　现在全球好像只要一遇到事，首先想到的就是放水，形成了货币依赖。比如安倍赢得大选后，又要搞新刺激计划；英国脱欧公投后，英国和欧央行均表示要投放流动性；美联储加息一再推迟，耶伦不断放鸽子。

　　从2014年国内货币宽松启动以来，货币明显超发，所以降息降准现在对股市的影响较之前来说，影响以没有那么巨大。

　　而7月信贷数据来看，市场并不缺钱，因为企业活期存款大幅上升，只是不肯花。也就是上头领导说的流动性陷阱，现在钱都往房产里面涌入，是因为除了炒房以外，似乎做任何事情都不赚钱，然而股市现在处于艰难的磨低阶段，一旦股市有了良好的赚钱效益，那些观望的资金必定如潮水般涌来。

　　从场内交易来看。整整大半个月都觉得市场用磨这个字眼形容比较好，不少股民和本人说，大半个月几乎都不能做差价，因为如果没有好的判断，把股票卖了后买回来的成本反倒高了，然而追涨是更不可取的，有些做超短的股民和我讨论过，按照以前的经验追强势股的结果往往是第二天迎来大幅度的低开，割肉以后过几天股价又会再一次被拉升。

　　我觉得这很有可能是“磨底”的过程，或许就是主力机构通过高抛低吸，滚动操作，慢慢进货的过程。

　　在目前“磨底”阶段，建议股民不妨利用超跌反弹、事件驱动、布局成长股三个投资机会，进行滚动式的操作。不少人会说高抛低吸四字说起来简单，其实真正行动起来并不容易。

　　其实大道至简，大家利用大盘上下波动之机，先选取研究自己看好的股票，通过大跌买，大涨抛就行。如果想做中线，那通过来回做差价的方法，不断摊薄成本，增加股票数量，这为未来赚钱可以说做好了充分准备。现在的股市，从大处看，并没有什么重大利空，所以现在每一次突然的暴跌，就是进货吸筹的机会，跌得多，机会就多。

　　机构看市：3000点失而复得温和反弹或延续

　　上周五收盘，大盘的地产和银行保险等板块的拉动下强势收于3050点，收了一根光头光脚的阳线，对于未来走势，专业投资人士有所分歧，有观点认为，大盘趋势好转。也有观点认为，下周将继续面临方向性选择。

　　刘炟鑫(深圳前海大概率资产总监)：窄幅震荡面临方向选择

　　大盘当前的走势纠结，或许这就是管理层期盼的慢牛行情，两个月上涨幅度达不到10%，一次大跌就可抹去几日上涨的成果，随后就是横盘震荡整理，接着再涨再疯狂杀跌，这种周而复始的局面已经持续了近一年。今年是牛市过后的第一年，任何不切实际的暴涨最终会被证实是幼稚的。2638点暂时是国家队的底线。目前大盘所处的市场位置就是一个阶段性的底部。

　　如果不破，大盘还会维持一个反复震荡的走势。一旦告破，大盘指数要再下一个新的台阶。当前不能忽略的就是类似券商和保险这样的金融股在市场当中有着很好的号召力，一旦它们上涨，也能够有力的推动指数上涨，对于市场短线来说调整一方面是为了夯实上涨根基，另一方面是积蓄上涨动力，维持箱体震荡格局，当市场出现杀跌应该视为机会降临，在行情上涨的时候懂得落袋为安，权重股走强还有一个重要因素，就是得益于新股申购的网下配置，最近市场越来越多的投资者热衷于网下申购，网下申购市值达到1000亿就可以。目前A股的估值处在历史的均衡位置甚至略低一点的位置，更重要的是，M2增速每年都在增长，现在A股的低估值尤其具有爆发性。

　　技术面上，沪指在60日线与120日线之间止跌企稳反弹，离大周期操盘线750日线当值2841点近在咫尺。当前两条代表中线与长线筹码成本的移动平均线已经悄然金叉上行，标志着A股筹码市场成本逐步抬高，底部得到不断夯实，对沪指构成强大的支撑，封杀了暂时进一步暴跌的可能。大周期操盘线490线当值3239点，210日线当值3098还正在向下移动，对A股反弹构成技术上的压力，获利与套牢的筹码还需要不断互换，才能继续向上挑战新的高度。未来一段时间，沪指大概率在下有支撑上有压力的区间震荡，然后再选择方向。创业板指周K线130线，中小板指周K线150线，正处于临界点位置，一旦告破，创小板要再下一个新的台阶。

　　下周投资者关注名家汇及万科A走势，这是大盘强弱的风向标，合理控制好个股仓位和总仓位，勿贪心去重仓追高，不至于在大盘下跌的时候惊慌失措，从三个方面把握投资机会。一是中报行情向好的标的股票，尤其是高送转填权这一历来确定性的机会；二是股市核心驱动力题材的如国企改革等；三是大盘大跌时抗跌的品种，尤其是底部扎实，基本面向好，中长期均线上行的标的股票，如辽宁成大，海思科等。

　　黄庆和：关键因素通过悬念基本打破

　　本周上证综指几乎收了一颗光头光脚的大阳线，一举突破了决定中期趋势由反弹至反转的3020-3030关键阻力区，周中也几度尝试突破。

　　另外一关键因素，创业板低位吸筹明显不足，需要利用遇阻回调，震仓洗盘再度吸筹，也出现了“大盘欲突破，创业通不过”的状况，但在本周的最后一个交易日，一切都得到解决。本周四创业板迫不及待的回调震仓洗盘，庄家急于再度吸筹的心理，在本周五，利用多次回踩支撑，终于如愿以偿，也的确出现了庄家低位吸筹的明显痕迹。在银行、保险、证券、石油、地产等权重股周四、周五连续两天的发力后，终于等候创业板庄家低位充分吸筹的同时也完成反转任务。

　　7月27日跌幅力度小，本周反弹力度大，是上证综指的真实写照，也是趋势转好的重要标志，但深成指、创业板指数跌幅大、反弹力度小，依旧是不争的事实，也反映出创业板庄家虽低位吸筹较为充分，但远远没达到其吸足筹码的目的。

　　下周关注3070--3100这一前期高点阻力区的同时，创业板也很可能会在反弹中，利用遇阻回调或者震荡上行的形式再度吸筹。3020--3030阻力自然成为后期的强支撑了，也需要关注。另外，保持乐观的同时，还需关注短期形态的变化，识别庄家的小量吸筹与出货痕迹。一旦有效上破3100左右的阻力，3200、3400都将是可能的阻力。

　　个股操作上依旧把近期超跌并遇支撑，且在支撑处出现庄家吸筹痕迹的个股作为选股重点，当然还有强势回调结束的个股。即使上涨趋势明朗，也会出现回调、甚至深度回调的可能，所以，还需“短线操作长线思维”。关注中长期趋势的同时，更不能忽略短期趋势与关键位置。