7月1日，两个双胞胎般的“中国制造业采购经理人指数（PMI）”同时公布了，告诉我们6月份实体经济再次开始下滑！

这一对儿双胞胎的“老大”，是由国家统计局主持的，叫做“官方PMI”；“老二”是全球知名的多元化财经信息服务公司Markit编制的，由“财新”冠名的，叫做“财新PMI”。

官方PMI的文告说：

2016年6月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.0%，比上月微降0.1个百分点，位于临界点。从企业规模看，大型企业PMI为51.0%，比上月上升0.7个百分点，持续高于临界点；中型企业PMI为49.1%，比上月下降1.4个百分点，降至临界点以下；小型企业PMI为47.4%，比上月下降1.2个百分点，继续位于临界点以下。

这是什么意思？翻译成白话文就是：

6月份中国制造业表现有所下滑，但庆幸的是，整体上仍然在荣枯线临界点上（50%），没有滑入渊源（50%以下）。从企业类别上看，大企业欣欣向荣，中等企业跌破临界点，小企业继续在深渊里挣扎。

“财新PMI”显示的情况就更加悲观了，“财新PMI”报告直接给出了“白话文”的说明：

6 月份，中国制造业运行出现4 个月来最显著放缓。新业务进一步收缩，受此影响，产出录得2 月份以来最大降幅，厂商亦因此继续明显压缩用工，并进一步降低投入品库存和采购库存。价格数据显示，制造业成本压力重现下降，产出价格则在连续上升3 个月后大致趋稳。

我此前分析过5月份房地产行业走势，认为已经阶段性见顶，并预言经济下行压力加大。现在，无论是官方还是财新的制造业PMI也都证实了这一点。

官方数据之所以“乐而不淫、哀而不伤”，除了讲政治，就是因为调查企业中大型国有企业比较多，中小企业比重偏低。而Markit编制的“财新PMI”，调查对象多为市场化企业，比如外企、中小民企。再加上是独立第三方，所以数据跟官方数据有显著差异。

当“权威人士”在人民日报上发表看法（5月9日）前后，中国的经济政策出现了一波调整，货币政策也随之微调。其核心思想是，尽量不再给中国经济“加杠杆”，不使用强刺激，股市、楼市、汇率等回归本来面目。

稳增长怎么办？我此前概括过：一靠“大基建+PPP”，二靠深化改革。但问题是，深化改革的作用很难在短期显现；没有了房地产的强支撑，大基建会不会独木难支？

所以我在昨天的“12句话，看懂下半年股市、楼市”里认为，虽然央行现在仍然“扛着”，但降准、降息都有可能。今天公布的PMI数据，显然支持了这种分析。

若如此，则股市会不会有新的希望呢？当然，这要看注册制会不会提速，官方对股市泡沫的容忍程度。这些，都可能因经济指标的变化而变化。

我的建议是：不要对指数空间有太多幻想，多在个股里寻找机会，然后结合大的波动周期来投机性炒作。只要不发生“德银破产”或者“注册制提速”这类黑天鹅事件，个股机会还是有很多的。

整体而言，下半年人民币贬值空间有限，美元加息可能性不大。中国的货币政策可能被迫再次走向宽松。

【最新消息】另据深圳商报旗下微信号报道，市场有传闻称7月15日之后配资最高比例将从之前的1：2、1：3降为1：1。虽然至今还未有任何官方渠道发布该消息，但经深圳商报记者经多方打听，初步证实了该消息属实。多家银行均向记者表示，“收到内部通知，15日之后配资比例将降低为1：1。

点评：这是管理层在继续给市场“去杠杆”，而且可能跟宝能通过杠杆买入万科股权的案例有关。不管怎么说，对A股都是一个利空。事实上，目前配资余额不大，需要撤离的资金不多。新规定主要是面向未来，防止在出现新一轮行情时，上涨节奏失控。

刘士余：深港通年内一定通 具体时间无法确定

证监会主席刘士余周五在接受香港商报采访时表示，深港通还有些技术问题，没法确定具体的时间，只能讲今年一定会通。近一段时间，有关深港通的预期明显增强，尤其是港股通使用率高达75%的情况下，若以目前港股通的活跃度计算，港股通总额度余额恐难以支撑一个月。

刘士余是在出席建党95周年大会后，接受香港商报采访时做出上述表态的。针对记者有关“深港通一两个月内有无可能通”的提问，刘士余直言，“真的没有办法回答，技术上的问题说不好。”

在港股通活跃和港交所公告的推动下，近期对于深港通的预期明显升温。

深港通暂不公布是利好？回调蓄势只为3000点！

小编认为，暂不公布反而是好事，市场就有深港通预期可炒，一旦公布恐怕就是利好出尽了。老实说，这波吃饭行情能展开，背后最大推手就是深港通预期。

基本面来看，随着A股加入MSCI、美联储6月议息会议和英国公投等不确定事件相继落地，短期市场风险出清，前期情绪修复的约束性因素缓解，再加上深港通、“七翻身”等市场预期，一波像样的可观行情正逐次展开。

技术上看，大盘接近2950强压力位，既然不能放量一蹴而就，主动回调蓄势，将反弹的基础夯实，这样反而走的会更加稳健。

所以，现阶段我们要做的，就是逢低布局，耐心等待拔地而起的放量长阳，迎接3000点的到来！