看多
市场没太多好说的,该说的东西前面基本都说过了,市场也没有太多变化。尽管折腾还在持续,沪指周四一度打出调整新低后,周五继续下滑0.05%,但我们的观点不变:市场5月底6月初附近将选择短期方向,我们倾向于市场可能或有一波弱反弹。
论从技术面还是A股纳入明晟指数(MSCI)敲定的短期刺激,都将会有一个阶段性反弹。从一些机构资金的了解情况来看,机构上周开始就有布局,主要在证保板块与消费类个股。
看平
大盘既然没有方向,那就回归市场的技术面。近半个月来的K线走势已经呈L型了,半个月前的两根大黑棒,表明大盘选择了向下突破,下了一个台阶,这是L型走势的一竖,而近5天和10天反映平均持股成本的均线,5日线和10日线搅合在2822点至2825点之间,这正是L型的一横,关键是这一横要走多少时间,看看最近股市一天小涨、一天小跌、一天再小涨的走势,盘底的过程真的是比较煎熬的。
大盘周线再收一颗十字星,量能进一步萎缩。从周线上看,这表明大盘空头力量已经枯竭,继续大幅下跌难度很大,但同时也表明市场是弱势的,后市有多大级别的反弹仍是未知数。从日线上看,大盘已横盘了14个交易日,如果下周一二继续横盘,意味着本月三分之二的交易日都横成一条直线。笔者认为,在此位置一直低位缩量横盘,对市场来说并不是坏事。因为这样可让空头枯竭,并且让2800点至3000点区域的中长期技术面转好。从月线上看,20月线无疑将继续上行,下月5月线将转为上行,10月线将继续下行到3050点下方。由此我们可以看出,6月份市场很可能还将依托5月线至10月线区间震荡,暂时很难走出强势。
大摩华鑫基金:市场短期难破僵局
近期A股走势持续低迷,指数窄幅震荡成为市场一致预期,场内外资金观望情绪浓厚。机构认为,当前经济前景不确定性有所增加,A股仍将维持弱势格局,短期赚钱效应不大。A股要打破僵局,既要等待宏观政策前景逐步明朗化,也需增量资金进场参与。
看空
目前的股市价格,既可以说很便宜,也可以认为很贵,看你在什么样的宏观分析框架下解读。总之,我们进入股市,总有一种靠立危墙的感觉。目前远离股市的,可能是智者。由于很多数据的滞后性,我们对房地产及宏观经济的很多东西还不能下最后的结论,股市会跌到哪里也不甚清楚,还需要冷静观察一两周。到那个时候,心中的疑虑或许被打消,再谈市场策略也还来得及。
2781点所形成的底部也不会有巨大的上升空间,因为,其实每一轮下跌都是这样的一个节奏,如果跌的越惨,越凶,未来的空间越大,而不情愿的下跌所形成的底部在牛市里面是大行情的起始端,但是,现在最乐观的看法也不能认为会再起牛市,所以牛市的这个前提可以排除,在这个情况下那就是反弹,反弹你跌不深那当然也就涨不高。有人会说,那我下面会有很多很多利好,其实不是所有的时候都是需要利好和利空的,因为在一个行情的下跌末端,比如现在这个周期就属于下跌的第一段,可能的时间长度上面已经趋于结束,但是非常遗憾的是,这个跟时间周期相配合的空间没有达到位置。
市场横盘情况已经持续14天,期间指数三次下探2780点一线而未攻破,总有板块适时拉升护盘。不过,市场后续涨势较难延续,正如本周四长针探底后v型反转,但是周五继续弱势震荡。在这种情况下,“涨不动”本身正在打击着市场信心,这可能成为反弹的制约因素,更可能引发“久盘必跌”。
近期市场最突出的特征是成交量非常小,人气清淡。看空和看多都找不到明确理由,投资者普遍偏谨慎。无论是从宏观层面、微观层面,还是股市政策、资金政策,这四个方面都看不到很多利多因素,反而有一些潜在的负面因素。如果没有外力去打破这种弱平衡,大概率还是重心下移,震荡阴跌的状态。
综上来看,我们建议投资者继续保持耐心,在紊乱的信号面前不要轻易做“左侧”,在“观察期”内继续以较低的仓位抱团“新白马”或“调结构和稳增长的交集”。我们充分理解在“观察期”这种窄幅震荡的阶段,轻仓的投资者其实比重仓的投资者还要受煎熬,但结合上文分析我们还是建议投资者不要急于加仓做“左侧”,而是继续以较低的仓位抱团“新白马”或者“调结构和稳增长的交集”。