4月的股市29日在平淡中收官，回顾4月市场的走势，上证指数在150余点的狭窄空间波动。而即将开始的5月，历来又是市场变盘的月份。在这样一个敏感的月份，后市将延续调整还是重启反弹备受关注。

　　谨慎派

　　五月震荡或加剧

　　对于熟悉沪深股市历史的人来说，历史上多在5月前后发生重大转折，或者说，沪深股市历史上大部分的重大转折都发生在5月前后，5月几乎成了沪深股市转折的充分必要条件。在这样一个敏感的周期，投资者不妨等待行情明朗再做决定。

　　“5月震荡或加剧。”中航证券分析师表示，近期盘面继续维持震荡走势，整个市场仍旧是处在一个弱平衡之中。短期来看，仍旧会维持这样一个弱平衡，甚至会延续到5月上旬。4月份全月在200点幅度内震荡了一个月，如果5月份的月线仍旧是维持一个震荡的话，那么必然的一点就是震荡的幅度会加大。假设上轨仍旧在3100点，下轨可能就会下调到2750点，整个市场处于震荡之中，必然是向下牵引的，变盘的时间节点大概率是会在6月份出现，而且二次探底的可能性更大。处在这样一个极度鸡肋的行情之中，建议投资者空仓观望或者轻仓做做短线，不要指望在这个时候去赚大钱，不要奢望一个拐点在这个时间节点出现，震荡之中，我们更应该尊重趋势，耐心等待跌出来的机会，而不是幻想来一波大行情。每年做一波吃饭行情，其实也会有一个不错的收益，这个吃饭行情，更多的是出现在市场经过充分调整之后，并加上一定的政策利好而产生的，当前3000点附近位置，产生吃饭行情的概率是很小的。

　　德邦证券分析师也认为，5月份大盘整体上应为震荡走势，也不排除有上冲机会，只是高度存疑。因到了5月份时，就离6月份的大小非、增发股等集中性解禁很近了，这样的环境应不利股指过度上涨。5月建议参与者以中短期的快炒为主。那些手脚快、有短炒能力者或可投机些题材、热点，而多数投资者可能还是以一、二线白马股为投资标的为好。

　　乐观派

　　持股过节风险不大

　　尽管5月历史上变数大，但从最近三年表现来看，5月往往以红盘收官。乐观派认为，当前宏观层面利多不断累积，5月市场有望延续“红五月”。

　　华讯财经认为，投资者对短期大盘走势不用过于悲观。“2900点仍具有强劲的支撑作用。首先，近期利空因素较多，如巨量逆回购到期引发流动性吃紧、汇率市场连续波动超过500个基点、上周资金净流出超过2000亿元、亚太股指大幅波动等，但A股市场却表现出超强的‘韧性’，上证综指多次在2900点附近获得支撑而止跌企稳。其次，供给侧改革进入‘降成本、降杠杆’的攻坚阶段；债转股有序推进，标志着A股市场肩负起企业‘降杠杆’的使命；此前的经济数据超预期回暖，显示改革成效正逐步显现。最后，中长期资金入市将明显改善存量资金博弈的困局。”

　　“投资者可持底仓。”东北证券也认为，根据历年“五一”前后的市场表现以及驱动规律来看，一般而言、“五一”前后市场的表现是前期市场节奏的一种延续；考虑到短期市场在20日线和60日线之间窄幅波动的特征，预计短期市场也会处于震荡格局中、形态上依然以构筑右肩为主。因而，策略上，依然以底仓思维、即底仓就可。