山中方一日，世间已千年。

从2月8日到2月12日，深沪股市春节休市了仅仅5天，但这个世界已经发生了很大的变化。

由德银、瑞银和法兴银行为核心，欧洲银行业正在经历惊心动魄“雷曼时刻”。虽然2月12日欧洲股市出现了大幅反弹，但欧洲股市、特别是银行股最坏的时候仍然没有过去，至于未来将发生什么很难预料。

在席卷全球的股灾之后，欧洲央行、美联储和日本央行都做出了反应。欧洲和日本可能会在“宽松货币政策”之路上走得更远。美元在3月加息已经可能性不大，美国的议员们竟然询问耶伦降息或者负利率的可能性。从耶伦的回答看，降息很遥远，负利率她似乎压根没有研究过（比如负利率在美国是否存在法律障碍，她都没有研究过）。

今天（2月13日）财新发布了对周小川的独家专访，其中对人民币汇率的表态，跟美国、欧洲、日本对中国的预期相符合。这预示着，新一轮广场协议已经呼之欲出。2月26日到27日在上海举行的G20财长和央行行长会议上，相信会有重要共识会达成。

展望未来，在2016年里美元加息的步伐会放慢，美元升值的力度和速度会被遏制。人民币汇率将受到支撑，至少在上半年贬值幅度不大。为了维持人民币汇率稳定，中国央行降准、降息次数会受到控制，M2增速很难超过去年13.7%的高点，资产泡沫也很难继续吹大。至于欧洲和日本，可能会进入负利率时代，或者在负利率上走得更远，但相信也要受到新广场协议的制约。否则，中国凭什么要遵守协议？

春节里发生的事情，对节后深沪股市两大板块影响巨大：一是银行保险板块；二是黄金白银板块。

可以预见，2月15日深沪股市开市之后，A股里的黄金股将有一波强劲补涨行情，而且有可能持续一段时间。

过去一周里，全球股市里金融股跌幅较大，特别是银行股首当其冲。下面是在香港上市的，跌幅比较大的几只银行、保险股的走势：

       可以预见，节后A股里的银行股、保险股有补跌的压力。但由于中国的情况不同于欧美，商业银行受到央行支持力度非常大，因此中国很难发生欧洲那样的银行业系统性风险，所以不会有大的下跌动力。

展望2016年的深沪股市，不确定性仍然巨大。近期清理银行票据，以及打击非法集资（相当一批P2P和私募受到影响），都可能带来抛盘出现。再加上市场早就存在的几大杠杆：两融、大股东股权质押、大股东和高管杠杆增持和结构性资管产品等，随时会因为市场连续下跌而风险暴露。

当然，A股还有“大股东减持”和“显著提高直接融资比例”两大“铁帽子”戴在头上，沉重异常。

整体而言，建议散户轻仓参与，或者干脆进入休养生息的状态，等一个比较理想的底部。钱实在不知道干什么的时候，不妨玩玩大银行的理财产品，虽然收益低，但机动灵活、风险不大。