节后或延续震荡 看好银行与医药

　　春节前夕，大盘指数跌破2700点，创下2638.3点的阶段新低，市场一片人心惶惶。对于春节后大盘的走势，有关人士认为：“节后有一个延续震荡，总体市场处于观望状态。但有一个短期利好，就是3月3日和3月5日的两会期间，将出台‘十三五规划’，对所涉及的相关板块和热点有一个刺激作用。”一带一路作为“十三五”重点，将刺激权重股，如工程机械等的上扬，对大盘走势有一个支撑作用。

　　但是长期来看，还是要看管理层的政策指向：“春节前大盘一直弱势震荡向下，管理层没有表态，是因为希望市场通过自身运行来进行调整，但持续的弱势震荡，对新股发行产生了影响。而后期大盘究竟如何演绎，还是要看春节期间管理层是否会有相应的政策出台。”

  就投资机会而言，两条主线，一条是市场热点，即与两会有关的机会，如工程机械等；另一条是防御性板块，现在大盘还处于弱势震荡，防守型板块如医药，以及对大盘有支撑作用的金融板块，如银行、保险、券商等。

　　尤其是券商板块，十分看好：“目前券商2015年的业绩具有良好预期，对券商股有支撑，券商的稳定对大盘稳定有较大作用。而钢铁、煤炭等是短期护盘，基本面没有好转。”

　短期市场震荡为主 供给侧改革有机会

　　1月份市场出现了一轮快速、深度的调整，目前风险已经基本释放充分，春节之后市场会有反弹修复的内在需求，但是由于市场情绪仍然比较悲观，情绪回复仍然需要一定的时间，短期来看市场表现还是以震荡盘整为主。

　　由于市场情绪仍然比较悲观，从短期来看，大概率还是以震荡盘整为主；但从中长期来看，由于经济基本面有望触底企稳迎来长期向上拐点，而货币大概率继续延续中性宽松基调，资金面依然充裕，尤其机构资金配置权益类资产需求强烈，仍会有大量资金向股市转移；另外在政策定位上政府明确提出提高直接融资比例，资本市场定位提升新高度。因此中长期来看股市震荡上行的趋势不改。

　　从经济面来看，2016年1月份制造业PMI为49.4%，比上月下降0.3个百分点。这一数据创下了自2012年8月以来40个月新低。杨玲认为，1季度经济将继续探底。但长期来看，上半年经济进一步触底之后有望迎来企稳回升，2016年经济大概率走出前低后高的走势。

　　从资金面来分析，有关人士表示：“为了降低企业成本支持实体经济货币宽松仍有必要，2016年降准降息依然可期。”

　　十分看好2016年A股的投资机会：“开年股市深度调整，目前阶段风险已经基本释放充分，短期市场震荡盘整，但中长期震荡上行趋势不改”

　　就投资机会而言，2016年作为十三五的开局之年，改革有望进入攻坚阶段，供给侧改革提升到新高度，根据供给侧改革的方向，我们认为新旧经济体都有一定的投资机会。

　　旧经济体比如一些传统的周期行业，如煤炭、钢铁、有色、建材等行业，在去产能、供给收缩的过程中，龙头企业有望受益，所谓剩者为王；而作为未来经济增长主要动力的新经济体的投资机会更多，比如人口结构和收入增长带来消费升级方面的传媒娱乐、体育、医疗服务以及体育等相关产业；还有技术创新相关的智能制造如新能源汽车、工业机器人等。