两会来了！翘首期盼在“政策市”中淘金的你，看不懂政策怎么行？两会结束后，第二批津、粤、闽三个自贸区即将挂牌，其他省市也在拼命争取这一“政策红包”。今天就来说说这“自贸区”的地图应该怎么炒。

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自贸区究竟是什么

作为四大改革主题（自贸区、“一带一路”、京津冀一体化、国企改革）之一，自贸区越来越被我们所熟知，但是“自贸区”这个概念，其实是有狭义和广义之分的：

广义的自贸区指国家或地区之间的贸易自由，关税互免。目前“中韩自贸区”和“中澳自贸区”预计今年签署相关的协定。这类自贸区需要国与国之间进行多轮谈判，不仅涉及的制度法规复杂，政策的不确定性也较大，不是我们今天要讨论的范畴。

狭义的自贸区则是指的一国单独划出的特殊区域，在区域内豁免关税，实行各项通达便利的政策以吸引外资，发展本国贸易，更准确的表述应叫做“自由贸易试验区”。我国第一个自贸区即“上海自贸区”，于2013年9月29日正式挂牌成立。本文要讨论的就是此类自贸区。

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自贸区的造富故事

上海自贸区成立一年半以来，取得了阶段性成果，负面清单管理、贸易监管制度、金融创新制度等成就有目共睹。自从上海设立自贸区以来，全国27个省市一哄而上，争报自贸区筹备方案，生怕本地区分享不到这一波“政策红包”，比如这个地方：



安徽就在上海边上，又是内陆地区，对外贸易额连上海一个零头都赶不上，居然也要申报自贸区，下场可想而知：2014年两会期间，安徽代表团谈到申报自贸区，被分管此事的国务院领导当场泼了冷水。从那以后各地方政府收敛了很多，到今年两会之前只剩九个省市还在申请，但符合自贸区条件的地区和方案最终还是顺利获批了。两会之后，天津、广东和福建三地的自贸区即将挂牌。

一次次地方和中央政府博弈的背后，是资本市场一浪高过一浪的“炒地图”热潮，自从上海自贸区设立以来，第二批天津、广东和福建自贸区的概念指数分别上涨了101.72%，93.22%和155.93%，而同期沪深300指数涨幅仅为45.13%。


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自贸区的炒作逻辑

故事讲完，该动真格的了，我们以上海为例，来看看“炒地图”究竟该买什么股票。

首先讲一下关键的时间点：2013年8月23日，这一天上海自贸区正式获批，也是当年行情启动的时点。通过对相关个股的考察，我们发现这波行情持续了一个月左右，到2013年9月25日前后达到最高点。因此，财子建议对自贸区概念感兴趣的各位，要不间断地关注政策发布的关键时点，提前布局相关个股，以博取短期的爆发性高收益。

第一梯队：地价增值

对于自贸区概念来说，见效最快的莫过于在所规划区域内有地皮的企业，其资产价值会由于区域经济规划，被资本市场迅速重估、爆炒。上海自贸区的最大赢家当属外高桥(600648)，不仅因为公司是自贸区开发主体的唯一上市公司，更由于其手上有近20平方公里的土地储备，随着自贸区的获批价值倍增，反应在股价上，则是一个月375%的疯狂涨幅，17个交易日内15个涨停板：



另一家有地的浦东金桥(600639)则稍显逊色，但由于其在外高桥保税区有1.78万平米的仓库，以及洋山保税港区附近建筑面积14.3万平米的“碧云壹零”楼盘，同期录得涨幅94%。

第二梯队：港口、贸易、物流等

接下来该轮到与自贸区政策高度相关的公司了。设立自贸区当然是要搞贸易，因此受益最大的自然是港口、贸易、物流这些自贸区内相关行业的上市公司。例如，2013年8月23日到9月25日期间，上港集团(600018)上涨146%（港口），上海物贸(600822)上涨94%（贸易），长江投资(600119)上涨85%（物流）。

第三梯队：其他沾边的公司

再往后就都是一些“间接受益”的公司了，比如搞建筑的公司可能到自贸区里面接工程啊，只运人和快件而运不了大件货物的机场啊，与贸易金融相关的如银行、租赁公司等。剩下的什么餐饮旅游、商业零售之类就真的只是沾点边了。还是以上海自贸区为例，浦东建设(600284)同期涨幅为55%，具有离岸银行业务资格的浦发银行(600000)上涨了45%，上海机场(600009)则只有26%。


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自贸区“炒地图”的未来

随着第二批自贸区的获批，后续关于自贸区概念的炒作，有如下两个思路：

已经成立的自贸区，相关政策逐步落实带来的小行情：作为国家改革开放的“试验田”，自贸区不是所有的政策创新都能一步到位的，要经历一个过程，因此这些已经成立或者获批的自贸区，仍然值得我们持续关注，比如上海自贸区金融相关的政策创新，其落实程度就未达预期，成为“离岸金融中心”尚需时日；

第三批乃至之后的新自贸区规划：如果你错过了上两批自贸区的行情，没有关系，由于上海的成功，“自贸区”规划将会在全国逐步落地，批量复制。至于下一波炒哪些地理板块，建议关注一下广西，道理很朴素：



从地理位置上看，广西的北部湾港是中国西部唯一沿海的地区，陆路又和越南接壤，号称中国的“南大门”。虽然这次广西的自贸区方案没有获批，但是由于和东盟国家联系紧密，区位优势明显；且政策上广西同时受益于“一带一路”规划中的“海上丝绸之路”，未来获得资本市场青睐的可能性较大。