A股就像突然发了神经病，一说要涨就涨上去了。这个病其实已是常态。

莫名其妙，A股就上去了。12月5日，中国股市成交量突破万亿，创下历史新高的10740亿元惊奇数字，成为全球股市要闻。中信证券、海通证券、宏源证券、广发证券……证券股涨停板一字排开，类股涨幅达到9.48%；大市值的建设银行涨停，一天内带领银行股上涨3.14%；两桶油在4日的涨停魔咒没有吓跑市场（A股经常在中国石油、中国石化双双涨停后见顶），5日的万亿成交量直接将沪市冲往2978盘中最高点，两个礼拜以前喊3000点的人已经闭嘴，现在挂上嘴边的是5000点。

大家都在问为什么，发生了什么事？沪港通、央行降息、险资入市的消息不断，大爷大妈出没交易室看盘的照片不断被贴上网络，市场躁动情绪达到高点。这种暴涨向来危险，专业投资人不断站出来灭火；银河证券首席经济学家左小蕾就公开表示A股走势没有道理，经济基本面并不支持股市疯狂上涨；曾经准确预言全球房地产崩盘的著名经济学家、玫瑰石资本董事总经理谢国忠更当头浇下大盆冷水，直言A股过去每次上涨都是泡沫，这次也一样。

去年夏天那场“跌破解放底，来到光绪的1849点波段最低潮还像是昨天，这一次的暴涨令人措手不及，两周内从2495点涨到2978 点，涨幅19%，这只是十个交易日内的事情，A股就像突然发了神经病，一说要涨就涨上去了。今年美国股市涨幅也创历史新高，标准普尔500指数从今年中最低的1471点涨到2071点，涨幅刚好也是19%，但美股是花了一年才走完这样的涨幅，线图上走了一个平稳的45度角。

从2010年11月的上一波高点3186点之后，A股在两千点上下整整低潮年；中国GDP在这四年的成长率分别是10.45%、9.3%、7.65%、7.7%，A股指数的涨幅则不动如山。尽管从去年底开始，号称股市博客第一人、受到散户追捧的知名投资人徐小明就开始发布A股牛市即将来临的预言，可是一整年 A股的表现仍然是在2000点到2500点间踢皮球。微博上被封为“最准确反指标”的英大证券首席经济学家李大霄也不断被打脸，每每在发布多头看法时，A股就直接暴跌下滑，导致李大霄的微博被成千上万转发，最常见的转发评语是“我为什么没有早点看到这条？”

各种散户总司令的号令都不灵光，市场传言不胫而走,认为散户这几年真的已经被洗光，口袋没有多少钱了，所以A股一直无法出现资金行情。国际资金对A股的怀疑态度也相当明确，过去多次针对中国股市进行的大型基金经理人调査都显示，在政策风险难以控制的情形下，外资基金经理人对中国房地产调控政策动向、理财商品形成的影子银行，以及地方融资平台坏账黑数等宏观经济因素感到不安，不敢贸然将资金放进A股。然而就在这样的迟疑中，两周内暴涨的行情让多数投资人一脚踏空，越涨越不敢进，越不进越涨，心情更加煎熬。

A股似乎从一出生就注定了这种难以掌控的神经质基调，从1990年12月19日开盘第一天就是一个疯狂牛市格局，到1992年5月为止，从100点走上波段最高1429点，总共是13.29倍涨幅，持续了73周，之后暴跌回400点，股民一直就在这样的暴起暴落间求生存。

令人印象最为深刻的，当属2005年6月至2007年10月的大牛市，从998点一口气走上 6124点，然后只花了一年时间,又摔回1664点。而A股历史上最大的三个熊市，则分别是1992 年5月到11月、1993年2月到1994年7月、2007年10月到2008年10月的低潮，跌幅分别是72%、79%、73%。70%的跌幅意味着，每一次大熊市都要至少连续14个涨停板才能解套。

把A股和标准普尔500指数从开市至今的走势，拉成一个曲线图，可以看出其实A股大部分时间呈现水平状态，只有在2005年到2008年间拉出一个高帽子般的尖顶，其余时间起伏并不大。没有起伏的股市意味投资人长期在杀进杀出间煎熬，交易做得越多、手续费赔得越多，资本利得却未必到手。而A股一直是跌的时间比涨的时间长，一旦套住就要很长时间才能解套，即使是专业投资人都未必能平稳下庄。

标准普尔500指数的图则让人为美股投资人感到幸运，一个往右上角不断延伸的斜线，虽然也有波峰波谷，整体的情况还是充满希望。

A股的这种煎熬型神经质取向曾经折损许多投资名家，其中最著名的就是富达基金的明星经理人安东尼?波顿。波顿从1979年起执掌富达集团在英国的第一支基金“富达特别时机基金”，28 年中创造出平均每年19.5%的年化报酬率，2007年卸任时，基金净值是开始时的147倍，因而被誉为“欧洲股神”。

波顿卸任“富达特别时机基金”经理人职务后，本来想要退休，却熬不住各方鼓动，又在2009年下海成立了“富达中国特别时机基金”，想在中国市场上再创股神荣耀。未料 A股的这种异常波动实在难以掌握，即使在欧洲股市经历近30年历练,也未必能在中国股市中讨好,波顿连续踩到多个地雷，绩效一落千丈，自己也对报章媒体承认，投资前已经委托多间独立机构为他进行尽职审査，甚至聘私家侦探翻阅当地报章杂志，最后仍然踩到事实上没有生产活动的地雷公司，最终只能在2013 年黯然退休。波顿退休时，深沪股市圈子一度还热议“A股专坑股神”话题。

号称中国股市一哥的前华夏基金经理人王亚伟，在2012年离开华夏基金时的离职记者会上坦言，“任何一只股票都不适合散户买，除非他对该公司非常了解。”即使拥有多年战胜A股大盘的辉煌战绩，王亚伟在提到中国股市时，仍然是战战兢兢，一再强调自己不会重押一只股票、每次买进股票前一定同时布局风险对冲头寸，就像一个老中医一样，必须用多味中药才能对整个股市开出一个“方子”，否则跌跤的机会极高。今日A股横冲直撞三干点，不知道这些长期混迹A股的专业医生们，又会如何“诊治”接下来的后市呢？