红利跌了、银行跌了、在红利银行和蓝筹之间的可选消费依然比较稳。

蓝筹下跌，有些行业龙头从底部慢慢企稳。包括可选消费行业龙头，美的集团和格力电器。

也包括在香港市场上市的腾讯。可选消费行业在香港市场的腾讯控股已经从底部慢慢企稳。

也包括非常罕见的全球龙头比亚迪，汽车领跑全球，在全球占据了一定的地位。

正如近期写的，可选消费行业很多是有出海业务的，可选消费要求品质好，通常出海也好。

如果算上分红好的，只有家电行业。毕竟不是朝阳行业，家电行业的业绩也靠分红支撑。

可选消费行业的家电行业也在继续穿越牛熊周期。有了出海业务，也有了成长了。

虽然2024年上半年国内白电零售市场规模同比下滑7%，其中国内空调同比下降14.5%，消费需求降低、价格竞争激烈，但是行业龙头美的集团和格力电器的业绩和分红还是不错，这得益于功能结构升级和出口。

2024年上半年中国家电累计出口金额同比增长18.3%。中东非地区的家电增速已超中国。

年内涨幅最好的是市场预期最低的格力电器。

格力电器出口最少，顶多算个专注做空调的，没有多少五花八门的“创新”。

空调肯定有天花板。夏天疼痛、睡眠质量变差，经常是由于空调吹的。

夏天不能不开空调，开了又会很快受寒。

没有空调待不住，为了身体不出汗，让身体在空调的风中吹了又吹，慢慢地消耗掉身体了。

所谓冬病夏治，就是为了用夏天的热，把一年的身体积累的风寒给排泄出来。

结果，春秋没有排泄出来，室内温度变得比春秋还低了。

有了空调，还要考虑保暖，还要考虑防止冻坏，防止寒凉的入侵。

只有身体温暖了，才会充满热情做事。

再回来，空调是白电系列中的最后的需求，中东非的满足完白电系列其它的，再来满足空调需求。而我们有些都已经超用了。

除了结构升级，格力电器别的方面不如其它行业龙头。

但是分红持续。格力的分红预告每10股分现金23.80元，股息率变成了5%至6%之间。美的和海信的也不差，但市盈率没有格力电器低。

分红还是比现金流。

当下经济环境需要哪些能力？

无论需要哪些能力，都要有不下牌桌的能力，当下尤为重要。

节衣缩食、等待竞争对手退出。这些都利好行业龙头。什么样的是不下牌桌的能力？就是要有稳定的现金流。

什么样的企业是成功的企业，除了稳定的现金流，还需要赚自己能力的贝塔，不是行业好自己就好，行业差了就完了。从单纯追求高投资回报率，到调整资产配置，是企业家和投资者都需要做的事情。

企业家和投资，环境再差，至少有得选还好，当负债重得没得选了，也无济于事了。

有稳定的现金流、不赚时代的阿尔法而赚自己能力的贝塔、调整预期不焦虑，无论时代如何市场如何，自己乐观地做，关注选择的能力而非赚钱的结果。

任何事物都有正反面，降低预期，收获自来。

不一定红利就比成长好，也不一定成长就比红利好。需要稳健，还有一定的预期差。

往往无论是公司竞争格局，还是市场的追捧，长期稳定的红利类型还是略胜一筹，虽然现在有些预期都满了，但是降低预期找些兼顾成长的公司配置。

$广发中证全指可选消费联接A(OTCFUND|001133)$ $华夏中证全指可选消费ETF发起式联接A(OTCFUND|021365)$ $东财龙头家电指数A(OTCFUND|012461)$