$证券ETF龙头(SZ159993)$展望后市，2025年市场交投活跃度有望保持高位，一方面9月24日以来政策组合拳衔接发力，12月9日重要会议定调货币政策“适度宽松”，利率预计进一步下行；另一方面“稳定股市”，增量入市资金仍可期(保险、基金、结构性货币政策工具等资金入市)。高景气下券商业绩弹性可期。

具体分析来看，证券ETF龙头（159993）截止下午两点左右，整体呈现平开低走的趋势。近期市场在接近10月初的高点时遇到了一些上升的阻碍，使得市场的走势从之前的单边上涨转变为在一个价格区间内波动。虽然MACD指标显示出卖方力量正在增强，这在通常情况下可能意味着股价可能会下降，但如果重要的移动平均线能够提供强有力的支撑，那么经过一段时间的整理之后，市场指数仍有可能恢复其上升的趋势，并有可能超越之前的高点。MACD方面，尽管还没有出现金叉，但是绿柱正在逐渐减小，后市依然可以看好。

国金证券认为，在政策利好和资金回暖双重利好下，叠加今年低基数，预计明年券商板块业绩与估值有望实现双重提升。2024年前三季度市场行情整体下行，券商经营业绩承压明显，9月24日以来利好政策接续出台，互换便利工具提升权益敞口，有助于提高权益市场向上对其利润的弹性。预计2025年券商业绩将实现底部回升，2024年业绩增速有望实现正增长，2025年业绩有望实现双位数增长。

复盘券业并购历史，发现证券业每一轮并购重组，基本与资本市场支持周期相接近；每一轮资本市场政策的出台，均是为解决“旧时期”券业发展遇到的结构性矛盾、适应“新时期”证券业发展的新需求。而在每一轮政策红利、券业改革的利好催化、券商并购重组情绪推动下，券商反弹、市场开启新一轮主升行情亦为大概率事件。

政策组合拳陆续落地，资本市场迎来强势反弹。受政策利好影响，证券板块充分受益，市场情绪及交投活跃度提升，业务业绩边际向好。券商行业估值水平大幅提升，展现出鲜明反弹特点，行业发展前景乐观。

从行业层面来看，券商的投行业务在企业融资、并购重组等方面发挥着关键作用。随着经济的发展，企业的融资需求不断增长，券商有更多机会参与大型项目，获取丰厚的承销费用。随着居民财富的增长和理财意识的提高，对优质资产管理服务的需求日益增加，券商在这方面具有专业优势。

经济的增长态势、货币政策的走向以及市场利率的变化都会对券商业务产生影响。宽松的货币政策通常有利于资本市场的活跃，从而为券商带来更多业务机会。值得一提的是，互换便利政策进一步放大了券商的杠杆效应，预示着未来净利润的弹性空间将显著扩大。市场的新工具增添了流动性，券商的业绩有望随着投资者的回归而水涨船高。在目前的经济背景下，对这一板块感兴趣的朋友们，证券ETF龙头（159993）还是值得关注的。#金价创两周新高！升破2700美元关口#