报告期内,本基金主要采取完全复制法跟踪指数,即按照标的指数的成份股构成及其权重构建指数化投资组合,并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应的调整。报告期内,本基金交易和申购赎回正常,运作过程中未发生风险事件。
1季度疫后人员流动、社会和经济活动快速恢复后,2季度国内经济表现相对平淡,投资、消费、出口三驾马车未来均有改善的空间。
国家统计局数据显示,1月—5月全国固定资产投资额(不含农户)为188815亿元,同比增长4.0%;民间固定资产投资额为101915亿元,同比下降0.1%;社会消费品零售总额187636亿元,同比增长9.3%;全国规模以上工业企业实现利润总额26688.9亿元,同比下降18.8%。
根据海关总署数据,4月全国商品出口总值20263亿元,同比增长16.8%,环比下降5.9%;5月全国商品出口总值19491亿元,同比下降0.8%,环比下降3.8%。
就外部环境而言,美欧经济延续弱衰退的趋势,但节奏有所变化。从美联储的政策来看,虽然2季度美国仍在加息,但美国经济、就业、通胀的降温趋势已基本确立,美联储已经逐渐放松总量政策,加息终点或将来临。地缘方面,海外局部区域仍有不稳定因素,市场或存在阶段性避险情绪。
A股市场方面,2季度市场整体震荡下行,主要宽基指数收跌,其中上证指数下跌2.16%,深证成指下跌5.97%,沪深300指数下跌5.15%,中证500指数下跌5.38%,创业板指数下跌7.69%,科创板50指数下跌7.06%。行业方面,强势行业主要集中在AI产业链,覆盖AI上游算力板块的通信指数(申万一级)上涨16.33%,覆盖AI下游应用端的传媒指数(申万一级)上涨6.34%;而商贸零售、美容护理等(申万一级)行业表现较差,分别下跌19.32%、12.18%。
报告期内,中证全指金融地产指数下跌1.59%。2季度,金融地产板块经历了倒V型行情。4月初至5月上旬,受益于“中国特色估值体系”的催化,加上保险行业销售数据较好,银行和保险板块迎来了超跌反弹,带动整个金融地产板块上涨。5月中旬之后,受房地产销售和投资数据疲软拖累,且整体经济修复预期相对较弱,板块随之整体下跌。
当前金融地产板块估值仍处在历史低分位区间,考虑到后续经济刺激政策或将推出,经济内生增长动能将逐步恢复,作为顺周期板块的金融地产行业或将获得政策与业绩的双重提振。投资者可充分关注金融地产板块的左侧投资机会。
中证全指金融地产指数选取中证全指指数样本中金融和房地产两个中证一级行业的上市公司证券作为指数样本,以反映中证全指指数样本中金融和房地产上市公司证券的整体表现。