在股市里面，相信大家都听过这样一句话，机会都是跌出来的，风险都是涨出来的。

那么，对于已经有66%跌幅(自2015年的高点4037算起)的创业板来说，是不是可以投资了呢？

确实，从创业板指的历史估值数据来看，目前的估值处于历史的低位。所以很多投资者就据此认为，现在可以投资创业板指(399006)。

但是三思君不是这样看的。

因为虽然从历史估值数据上看，创业板指是很低了，但是从估值的绝对值上看，目前创业板指是远高于中证500、沪深300等宽基指数的。

可能有些人会说，创业板指不应该与中证500、沪深300进行对比，而是与美国的纳斯达克100指数进行对标。

那好，我们来看下纳斯达克100指数的估值数据。

由上图可知，最近这三年，纳斯达克100指数估值最高也没有超过35倍，目前25倍左右。

暂且不谈，纳斯达克100指数里面的成分股，基本上都是些引领全球的高科技公司(比如苹果、Facebook、微软、谷歌、英特尔、英伟达等)，就说25倍的估值，也还是比目前的创业板指便宜。

反观创业板指(399006)，涌现出了一批优秀的公司吗？没有，诞生出来的，大多都是像乐视、暴风影音、神雾环保等这样的吸血鬼。

所以，三思君就要问了，既然没有诞生这些优秀的公司，凭什么过去创业板指(399006)能享受50倍以上的估值(历史中位数估值水平)呢？

说到这里，答案就不言自明了。

炒呗！反正，也没有打算长期持有。所以在2015年的时候，创业板指(399006)创下了将近150倍的历史最高估值。

所以，你参考这样的历史估值数据，有什么意义呢？

因此三思君觉得，虽然创业板指自高点已经跌了66%，但是现在如果要投的话，还是慎重些好。

因为据广发证券统计，创业板指三季报整体净利润增速仅为2.7%。这样的业绩，是撑不起现在创业板指的估值的。

如果再考虑创业板即将很有可能发生的商誉减值(什么是商誉可看下文)，那么创业板的业绩将会进一步承压。那就更支撑不起目前的估值了。

数据显示，截止到2018年三季度，创业板指的商誉规模达到了1000多亿，而同期的净利润不到500亿。换一句话讲，如果商誉稍微减值点的话，那么创业板指的净利润将会减少很多。

这里稍微介绍下，什么是“商誉”？

商誉是指，企业在发生合并时，购买企业的投资成本超过被购买企业净资产公允价值的差额部分。

举个例子，比如：

企业A用100亿收购了企业B，而企业B的价值只有40亿，那么多出来的60亿就是商誉。

为什么企业A会溢价购买企业B？

因为如果购买的价格太低，企业B肯定不会卖啊。所以在实际运作过程中，很多企业为了完成收购，就大幅度的溢价去购买。比如像曾经的乐视网。

可是收购完成以后，发现购买的企业或资产，都是一堆“破铜烂铁”。所以这就有了商誉减值。

除了商誉减值以外，创业板指还有股权质押的问题。

数据显示，截止到2018年11月27日，在创业板指(399006)的100只成分股中，股票质押比例在30%以上的个股数量有22只，占比22%。

如果是大牛市，这些质押的股票肯定是没有问题的。但是以现在的股市行情来看，这些质押的股票会不会有爆仓的风险呢？

好了，今天的文章就这里了，希望对大家有所帮助。最后温馨提醒：本文观点仅供大家参考，投资有风险，入市要谨慎。

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