离大谱了！最近这段时间有色金属龙头紫金矿业消息频出，具体来说就是公司在海外3吨多的黄金被抢，再加上其在哥伦比亚的金矿被盗采，吸引了市场的目光。这家可是全球头部有色金属矿企，业绩和股价行情都一直不错，现在出现了这样的事情，想必在市场上也引起了不小的波动。

从行情上来看，昨天该公司股价跌幅达到了2.44%，连同有色金属板块一同调整。根据Choice数据显示，$有色ETF基金(SZ159880)$昨日跌幅达到了3%以上，向下跌穿了多根短期均线，短期多头受到压制。不过今天跌势得以缓解，目前已经接近前期低点位置，有望获得支撑。

当然，也不仅仅是单个成分股的特发事件导致行情出现如此大幅震荡的，宏观情绪也依旧压制一部分市场情绪。大洋彼岸的选举事件落地之后，市场对美未来政策走向的不确定性增加，导致有色金属整体承压。同时，美国10月CPI同比涨幅为2.6%，这一数据影响了市场对12月降息的判断，市场情绪因此偏弱。强势的美元指数也对市场构成了压制，使其在短期内震荡偏弱运行。

不过从中长期的视角来看，海内外的宏观环境均有利于有色金属，尤其是工业金属：铜铝的价格企稳回升。海外方面，降息周期的开启和经济数据的稳健表现，使得“软着陆”成为展望中的基准情形。中金公司预计，美国制造业景气度将在明年二季度迎来实质性改善，同时制造业回流将驱动铜铝线缆消费增长。国内方面，稳增长政策的频出和化债额度的释放，预计将为实体投资提供有力支持。此外，“两新”政策（大规模设备更新和消费品以旧换新）对有色金属需求的提振效果已在今年得到体现，预计明年将继续作为重要的增长因素。

在供给端，矿冶矛盾仍将持续存在。尽管预计铜精矿供给增速将有所回升，但冶炼端产能增速仍将大于矿端，导致铜精矿供需紧张。在铝产业链上，铝土矿资源集中度较高，供应方对拔高铝产业链价值的诉求可能成为未来新的矿冶矛盾来源。在这种情况下，再生金属的重要性更加凸显。随着废铜、废铝原料进口标准放宽，再生铜铝冶炼原料供应有望边际宽松。

而在需求端，新能源产业正逐步成为铜铝的新增量市场。铜铝的新能源需求正步入“高基数、高增量”的阶段。在铜市场中，绿色需求（包括光伏、风电、新能源车）的占比已超过建筑需求，成为铜需求的重要支柱。同样，在铝市场中，绿色需求（光伏、特高压、新能源车）的占比也与建筑需求基本持平。尽管我国风光装机增速面临下行压力，但前两年光伏装机的高速增长所带来的消纳能力缺口，预示着电网投资的长期增长空间，这将继续驱动铜铝线缆的消费增长。

尽管有色龙头企业的海外风波与短期宏观情绪给有色金属板块带来了一定扰动，但从中长期角度看，有色金属行业，特别是工业金属如铜铝，受益于海内外经济环境的积极变化、政策支持的持续加码以及新能源产业的蓬勃发展，其基本面依然稳健且充满增长潜力。感兴趣的朋友们不妨看看有色ETF基金（159880）。#大消费赛道狂飙 投资机会在哪？#