昨天午后市场还是有所回落，从技术图形上看，出现一根比较长的上影线，但情绪还是在的，所以预期可能这两天仍会有所修复。

今天我们再来聊一聊农业板块，农业板块此前的下跌幅度比较大，短期也是跟随市场进行了比较有力的反弹，而且量能也放得比较明显，那么是否意味着可以抄底了呢？我们还是先回归基本面给大家再做一下跟踪。

近期猪价有所调整，上周生猪均价18.95元/公斤，环比-3.8%，同比+15.8%，7kg仔猪均价340-400元/头，环比继续下跌。（数据来自涌益）从季节性的角度看，主要体现在9-10月消费需求的减弱，从情绪性的角度看，主要是供给端恐慌性抛售。

往后看，四季度猪价依然有上涨的潜能，一方面，短期主要是仔猪数据下跌较多，未来或仍是母猪产能奠定大方向，仔猪数据不值得如此放大；另一方面，前期体重和冻品都已提前释放了一定的压力，四季度临近年底猪肉消费需求季节性的回升，或多少贡献些增量，届时涨价或更轻松。

总体而言，我对于猪周期的方向，还是比较乐观的，当下母猪补库存的慢不仅仅是意愿不高，更多是能力不足，未来半年不排除阶段性去化的可能，历史上每一次猪周期的爆发总是跟大家想象的不一样，但都会应验，这次或也不会例外。

回归投资端，目前依然是比较好布局的窗口期，只不过需要更多的耐心和时间，短期的这种反弹，更多是受整体市场的影响，这个我们昨天的文章已经提了，策略上这波反弹是可以考虑跟进的，但目前依然不能当做反转来看，核心原因是货币政策虽然给力，但财政不发力，经济仍然会比较难改变目前疲弱的状态。 

财政的发力时点很不确定，年内可能也未必会出，所以短期先当做一个阶段性反弹的趋势去看待，后面还是结合政策端以及经济数据的情况，走一步看一步更稳。

相关基金

$富国中证农业主题ETF联接A(OTCFUND|015878)$

$富国中证农业主题ETF联接C(OTCFUND|015879)$

#基金经理茶话会#

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