最近总看到“三夏”这个词，到底是啥意思？是指今年三伏天特别热？还是今年有三个夏天？

都不是！“三夏”是夏收、夏种、和夏管的简称。这是一年中第一个大忙的时期，从每年的5月下旬开始，直至6月中旬左右结束。

“夏收”是指上年秋季播下的麦子成熟，需要及时收割。

“夏种”是指在夏季种植像中晚稻、玉米、大豆等重要的农作物。

“夏管”则是对夏季播种的作物进行田间管理，包括中耕、除草、打药、追肥、灌溉、排涝等措施来确保作物的生长。

可以说，在三夏这个时节，农业就是我们生活中的主角。今天富二要跟大家聊的就是农业~

《史记孝文本纪第十》中提到，“农，天下之本，务莫大焉。”意思是农业是国家的根本，是最重要的事情。

拆分来看，农业的本质其实是通过光合作用，将太阳能转化为植物蛋白，再部分转化为动物蛋白，从田园到餐桌，满足消费者需求的过程。

实际上，农业板块具备“消费+周期+成长”三重属性。从细分板块来看，农业产业链长、子行业众多，可以简单概括为种植、养殖两大支柱产业链；但在农业板块的各细分板块市值规模上看，养猪这个细分行业是目前农业板块当之无愧的“大哥”。

最近一段时间，全国猪价持续上涨。截至5月28日，全国平均猪价达17.52元/公斤，创近9个月新高。而且，部分龙头企业表示，当前生猪养殖的成本在持续下降。这说明，相较2023年生猪行业全面亏损的情况，龙头企业的盈利能力正在修复。

还有一点，关于猪周期有一个非常重要的指标是富二一直推荐客官们关注的：能繁母猪的数量。当看到能繁母猪数量下降后，说明未来12个月的出栏商品猪的数量也将下降，这意味着，生猪的价格可能会出现反转。根据农业农村部最新披露的数据，2024年4月末全国能繁母猪存栏量环比下降0.1%，同比下降6.9%，为3986万头，过剩压力持续释放，有助于猪价回升。

除了从猪周期上行有望获益，农业板块与通胀也具有一定的相关度。一般而言，在CPI改善、居民消费提升的过程中，农业领域的消费也会有所改善。国家统计局发布的数据显示，4月CPI同比上涨0.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点，随着居民消费需求持续恢复，CPI同比已连续三个月正增长。

所以，在国内猪价上行和居民消费需求持续恢复时，农业板块投资机会值得关注。

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数据来源：Wind，截至2024/5/29，规模最大是根据目前跟踪该指数的11只产品基金份额得出。

先说说市场中比较具有代表性的农业主题指数：中证农业主题指数和中证大农业指数。

相比中证大农业指数，中证农业主题指数更聚焦于农业的核心支柱产业，比如养殖业，“含猪量”更高。与此同时，指数成分股平均市值为211亿元，小于大农业指数的425亿元，属于中盘风格，弹性更足。

数据来源：Wind，截至2024/5/29。

再从中证农业主题指数成分来看，中证农业主题指数的农林牧渔含量达到77.2%，以养殖业和种植业为主，包含了两大支柱产业，同时也“雨露均沾”了化学制品、农产品加工、专用设备等方向。细分来看，TOP5行业为养殖业（44.1%）、农化制品（15.2%）、饲料（14.9%）、种植业（10.0%）、动物保健（5.5%）。

指数成分行业情况一览

数据来源：Wind，截至2024/5/29，占比数据是指行业权重，仅作为指数分析使用，不作为任何投资建议，将根据指数编制方案发生变化。

成分股方面，客官们所熟知的牧原股份、温氏股份、海大集团、新希望、梅花生物、圣农发展、隆平高科等细分领域的龙头也均被纳入其中。前五大成分股的权重达到51.01%。单从“含猪量”来看，占比接近40%。

指数前十大成分股情况一览

数据来源：中证指数公司官网，截至2024/5/29，以上个股仅作为指数分析使用，不作为任何个股推荐或投资建议，将根据指数编制方案发生变化。

当下“核心+卫星”策略盛行之时，“核心”部分持有着红利类、核心宽基类的客官，不妨在“卫星”中关注农业ETF，期待趋势到来。当然，没有股票账户的客官也无需操心，场外的富国中证农业主题联接（A类：015878；C类：015879）同样可以考虑安排上~

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