时隔六年，第十三届中国数控机床展览会（CCMT2024）4月在上海成功举办，吸引了来自28个国家和地区的近2000家机床工具企业参展，国产机床工具产品也在展会上大放异彩，展现出数字化、智能化的功能与特征，高精度、高效率、复合化水平进一步提升。这一盛会映国内机床工具行业在迈向高端制造领域的坚定步伐，为整个行业的发展趋势提供了一个鲜明的指标。 

经济景气背景下，国内机床工具出口竞争力保持强劲

从宏观数据来看，国家统计局数据显示，4月制造业PMI为50.4%，环比回落0.4pct，但仍处扩张间；其中，新订单指数51.1%，环比下降1.9pct；生产指数52.9%，环比提升0.7pct；新出口订单指数50.6%，环比下降0.7pct。2024年1-3月全国规模以上工业企业利润累计同比增长4.3%。随着经济复苏和制造业升级政策的驱动，机床工具行业有望逐步回暖。

从行业数据来看，中国机床工具工业协会重点联系企业统计数据显示，2024年1-2月，重点联系企业营业收入同比下降5.7%，利润总额同比增长18.7%，各分行业均保持总体盈利。金属加工机床新增订单同比下降9.6%，在手订单同比下降14.9%。

国家统计局公布数据显示，2024年1-2月全国规模以上企业金切机床产量9.2万台，同比增长19.5%；金属成形机床产量2.2万台，同比下降4.3%。中国海关数据显示，2024年1-2月机床工具进出口总额50.0亿美元，同比增长6.2%。其中，进口额16.2亿美元，同比下降3.5%；出口额33.8亿美元，同比增长14.0%。

整体来看，尽管企业营业收入出现下滑，但利润总额显著增长，盈利能力表现稳定。此外，尽管国内订单有所下降，金切机床的产量增长表明部分市场细分仍有增长潜力。出口总额的增长也显示出国内机床工具的竞争力依然强劲。

随着国民经济的稳定增长和市场需求的提升，特别是汽车制造、高速铁路和公路建设、绿色能源、工程机械以及航空制造等行业的快速发展，预计国内机床消费将迎来更大的增长空间。这些行业的蓬勃发展为机床工具行业提供了强劲的市场动力，展望未来，机床行业的发展前景更加广阔。

政策持续推进设备更新，机床行业国产替代进程加快

我国经济持续复苏，库存周期筑底，自2月23日中央财经委员会第四次会议提出要实行大规模设备更新和消费品以旧换新以来，相关政策和金融支持陆续落地。

4月7日，央行设立5000亿元科技创新和技术改造再贷款。再贷款利率1.75%，期限1年，可展期2次，每次展期期限1年，将按贷款本金的60%向金融机构发放。此次再贷款一方面是大规模设备更新的配套金融支持政策，另一方面也是对原有科技创新再贷款和设备更新改造专项再贷款的政策接续。

4月，工信部等七部门联合印发《推动工业领域设备更新实施方案》，提出到2027年，工业领域设备投资规模较2023年增长25%以上，规模以上工业企业数字化研发设计工具普及率、关键工序数控化率分别超过90%、75%，工业大省大市和重点园区规上工业企业数字化改造全覆盖，重点行业能效基准水平以下产能基本退出、主要用能设备能效基本达到节能水平，本质安全水平明显提升，创新产品加快推广应用，先进产能比重持续提高。中国机床工具工业协会会长毛予锋表示，这次政策出台非常及时，对机床行业是重大利好，尤其在需求端给机床行业创造了非常好的应用环境。这次机床行业的更新行动，预计到2027年末，至少累计新增千亿级的市场需求。 

近日，国家发展改革委召开大规模设备更新和消费品以旧换新第2次专题座谈会，认真听取企业家对大规模设备更新工作的诉求建议，就下一步推动相关工作进行了深入交流讨论。

有关人士表示，国家发展改革委将强化统筹协调，与有关部门和地方政府一道，安排中央投资支持符合条件的设备更新和循环利用项目，打好财税、金融等政策组合拳，强化要素保障，促进产业向“新”而行。

华安证券表示，大规模设备更新政策有望推动下游客户更新需求释放，自主可控背景下，机床作为国产替代的重点领域有望持续受益于政策推进。

中国银河证券认为，政策引导新一轮大规模设备更新，新一轮朱格拉周期有望开启，承接新质生产力。随着宏观经济指标边际改善，以通用机床和刀具为代表的顺周期通用设备板块有望启动。

机床ETF（159663）紧密跟踪的中证机床指数，长期趋势来看，指数自2022年4月底行情启动，4个月时间快速拉升触顶，区间涨幅超70%，随后一直处于震荡调整中。当前，该指数在1000附近波动，近期表现似乎有震荡回升趋势。

$华夏中证机床ETF发起式联接A(OTCFUND|017573)$

$华夏中证机床ETF发起式联接C(OTCFUND|017574)$

指数市净率3.74，仅处于近10年13%的分位点，仍具有较高的估值优势。

A类基金申购时一次性收取申购费，无销售服务费；C类无申购费，但收取销售服务费。二者因费用收取、成立时间可能不同等，长期业绩表现可能存在较大差异，具体请详阅产品定期报告。

注：机床ETF的标的指数为中证机床指数，其2019-2023年完整会计年度业绩为：-29.09%,52.06%,25.65%,-24.88%,2.25%，指数历史业绩不预示基金产品未来表现。

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