腾讯2023年第三季度业绩披露后，腾讯的市盈率降至10倍多点，腾讯高开低走，市场还是对经济基本面的不认可。

        当下沪深市场的中位数和美国的差不多，蓝筹公司的市盈率与美国蓝筹公司的市盈率差不多，而小市值的很多炒作的，就没准了。沪深市场的问题不是市盈率的问题，而是成长性的问题。

        如果成长性变低，不仅不能融资大于分红，而是要分红回购大于融资，因为不能再扩展业务了。美国的麦当劳正是因为分红回购，使得ROE保持高位，所以涨了那么多。

        香港市场的分红率还是很好的，虽然跌得很惨，但是分红率高，市盈率低。而且跌得很惨的除了高杠杆的地产公司，成长性的互联网公司，就是不分红的医药公司。只要业绩持续，能够分红回购，都表现得不错。

        美国市场表现得都不错。市盈率也是越来越高。其中不排除互联网公司有抱团的、有周期的、业绩也有下滑的，也有可能不会持续的。市盈率不是非常的高，还进行回购注销，所以能够维持得住。但是，市场和情绪都是比较高涨了。

        总之，目前最可靠些的是香港市场，无论市场认不认腾讯等互联网龙头，市盈率算低的，分红算比较好的。恒生指数、H股国企指数、恒生科技指数、中概互联指数，等等。最近把与港股相关的指数陆续配置了一些。