7月25日早盘，A股市场震荡磨底，小盘成长方向表现优于大盘核心资产，大盘龙头风格代表MSCI中国A50互联互通指数盘中跌超1%，成分股跌多涨少，上涨方面，隆基绿能领涨超3%，中国中免、中信证券等跟涨；下跌方面，片仔癀、紫金矿业、工业富联等领跌超5%。

据CME显示，美联储9月维持利率不变的概率为0%，累计降息25个基点的概率为89.6%，累计降息50个基点的概率为10.2%，累计降息75个基点的概率为0.3%。华泰证券认为，美联储降息周期开启后美元下行或打开全A估值修复空间。

展望后市，光大证券认为，当前市场再度回到底部区间，预计市场下行空间有限。当前市场情况类似于今年4月下旬，市场仍处于风险偏好从过度悲观的状态缓慢爬升、修复的窗口，市场风格将从防御状态向高景气、高ROE方向扩散。

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