今日，A股、港股继续下探，生物医药却逆势上行，那么，继续谈谈港股创新药吧。

1、医疗领域利好频出！

周末，商务部、国家卫健委、国家药监局联合发布通知，拟在医疗领域开展扩大开放试点工作。其中，主要有两大要点

第一，拟允许在北京、天津、上海、南京、苏州、福州、广州、深圳和海南全岛设立外商独资医院（中医类除外，不含并购公立医院）。

我们认为，外资医院通常以其先进的医疗技术、优质的医疗服务以及国际化的管理模式而受到认可。它们的引入有助于提升中国医疗服务的整体水平，同时也为国内患者提供了更多的选择。

第二，允许外商投资企业从事人体干细胞、基因诊断与治疗技术开发和技术应用，以用于产品注册上市和生产。

我们认为，这一点主要是聚焦在细胞、基因治疗领域的外资开放，作为比较新兴的医疗技术领域，扩大开放有利于加速国内细胞、基因治疗的发展。

今年以来，关于创新药的重磅政策利好频出。特别是国常会审议通过《全链条支持创新药发展实施方案》后，“全链条”的重磅政策开始逐步落地，展望未来，利好政策将有望逐步转化为业绩上的利好。

2、创新药板块上半年收入增长强劲

有券商统计了A股和港股上市的309家医药公司上半年业绩情况，行业整体增长疲弱，平均收入增长2.6%，平均净利润增长2.7%。

分板块来看，表现最好的是创新药，收入平均增长25.3%，主要由于创新药享受较为积极的医保支付环境，以及部分创新药出海进展较好。大部分Biotech企业仍处于亏损状态。但是由于快速增长的商业化收入，多家Biotech企业大幅减亏甚至盈利大幅增长。

而我认为，业绩增长是股价上涨的重要驱动力!.

3、医药行业2024Q3业绩有望回升

考虑到2023Q3医药行业合规整顿开启，2024Q3开始行业在低基数下营收同比增速有望回升，业绩作为支撑，医药行业有机会继续保持反弹行情，结构性机会较多。

4、9月美联储降息窗口即将开启

周五晚上公布的非农就业数据大大低于市场预期，美联储9月降息50个基点的概率大增，美联储9降息基本板上钉钉，而降息周期下，港股创新药板块会迎来港股外资回流+创新药投融资向好+成长股风险溢价提升的三重BUFF叠加提振。

5、创新药CXO龙头估值压制或消除

2024年年初以来，药明受到海外《生物安全法案》政策估值压制较大，然而，我国CXO龙头在全球产业链中参与度较高，美国又在经历一场20年不见的大药荒，如果离开我国创新药龙头企业，其制药企业将面临较大研发压力。9月9日《生物安全法案》将进行众议院投票，部分议员表明反对态度，静待结果落地，创新药CXO龙头估值压制或消除。

综上，医药板块经历连续近4年下跌，估值已具备相当吸引力;此外，医药政策回暖迹象明显，尤其是创新药这块，展望未来，在业绩高增长和美联储降息周期利好下，港股创新药板块可以继续保持高关注度。

$广发中证创新药产业ETF联接C(OTCFUND|012738)$ $广发中证创新药产业ETF联接A(OTCFUND|012737)$ $银华中证创新药产业ETF发起式联接A(OTCFUND|012781)$ $银华中证创新药产业ETF发起式联接C(OTCFUND|012782)$ $工银中证创新药产业ETF发起式联接A(OTCFUND|013011)$ $华安中证细分医药ETF联接C(OTCFUND|000376)$ $广发全球医疗保健指数人民币(QDII)A(OTCFUND|000369)$