近年小盘产品数量快速提升。从近年数据来看，小盘风格产品数量从2021年以来出现增长趋势，特别是在2022年后增长提速，2023Q2产品数量大幅增长至267只，达到历史高位。就管理方式而言，历史上多数小盘产品以主动管理模式为主。2022年以来，伴随着中证1000衍生品的上市，中证1000增强产品大量发行，指数增强型小盘基金的数量产品也出现了明显上升。从规模来看，多数小盘风格产品规模偏小，其中小于5亿元的产品占比59.6%，小于10亿元的产品占比74.9%。由于小盘股资金容量有限，若基金规模增长，基金可能会被迫转为中盘或大盘风格，可能会面临风格漂移的风险。
小盘微盘基金近年占比小幅提升。 从近五年的历史数据来看，在大小盘风格维度，产品整体以大盘风格为主。小盘风格产品历史占比在2.4%到5.6%之间波动。微盘产品历史占比在0.1%到0.7%之间波动。2022年以来，伴随着小盘风格的强势，小盘和微盘基金产品数量也随之提升的同时，占比也小幅提升，到2023年Q2占比分别为5.6%和0.7%，达到历史高位，但在全部偏股型产品中占比较小。从价值成长风格维度来看，产品整体以平衡和成长风格为主，平衡风格占优，且占比逐步提升。截至2023年二季度，平衡和成长风格产品占比近8成。
政策面持续利好小微盘股。2019年以来，资本市场政策不断向中小企业倾斜。科创板和创业板注册制改革，进一步降低了创新成长企业的上市门槛，为中小企业提供了更加便利的直接融资渠道，小微盘风格迎来利好。具体来看，科创板定位国家战略和技术创新企业，创业板更加关注成长型中小企业，支持传统产业转型升级。2021年11月，北交所开市，其定位是服务于创新型中小企业，重点聚焦先进制造业和现代服务业等领域。2023年8月28日，证券交易印花税实施减半征收，有助于提升市场活跃度，同时推动小微盘股的交易活跃度提升。在当前经济结构面临转型升级的背景下，我们认为，小微盘股将持续吸引投资者关注，有望成为未来结构性行情下超额收益的重要来源之一。
中证2000ETF产品密集发行期间，小微盘市场有望更受关注。 2022年7月22日，中证1000股指期货和期权上市，中证 1000期货期权作为小盘指数的衍生产品，一方面与现有的大中盘指数的衍生品产品形成互补，另一方面中证 1000指数成长性较强，结合成分股中因子较高的有效性，衍生品的上市推动了中证1000指数产品规模和数量迅速提升。伴随着流入的增量资金，中证1000的估值得到提升。类推至中证2000及其代表的小微盘股市场，我们认为，中证2000ETF的密集发行或也将推升相关标的的成交活跃度，并推动市场上行。