2024年开市以来，随着新“国九条”等系列政策出台之后，A股生态正在显著发生变化，新规严格退市标准、强化分红监管，一些缺乏持续经营能力的小市值个股，和依靠“壳资源”价值支撑的微盘股压力增大，过往支撑小微盘股超额行情的因素有所消退。

 代表小盘股行情的多支指数跌幅明显，以$中证2000ETF(SZ159531)$跟踪的中证2000指数为例，从日线图上看直接沿着布林线下轨道下跌，已突破下轨道，不排除短期内有反弹需求，布林线袋口有望缩紧。

小微盘股调整的原因是什么？

结合当前市场特征来看，本轮小盘股调整的原因可能有三点：一是市场流动性较差。近两周以来，A股日均成交额约在7000亿元，市场交投活跃度有待提升。二是市场风格更偏好大盘股。从净利润角度考虑，今年以来，上证50、沪深300成份股利润表现相对稳定，而微盘股的利润表现相对弱势。叠加大盘股相对估值偏低、股息率高，更容易得到青睐。三是当前监管趋严，近期多家公司被实施ST。相对而言，绩差小盘股投资风险更高，市场选择对该类公司予以规避，使得微盘股整体泥沙俱下。

后续如何看待微盘股投资机会？

近期受退市及ST风波影响，微盘股出现调整，不过跌得多的主要原因还是因为情绪面因素作祟。首先，盘股本身不含ST股票，“ST新规”也是市场进入健康良性发展的必然选择，并不是对中小市值公司的无差别打压。目前来看，中小盘股投资逻辑并未发生实质性改变和额外利空。在当前的市场环境下，中小盘股相对大盘来说具备更高的贝塔和弹性，当然也要注意回调时幅度可能会更大一些。投资者在配置中小盘股时，应关注其周期性、波动性和估值变化。大消费板块，稳增长预期下有望受益的行业，国家安全专精特精方向的微盘股依旧蕴含丰富的投资机会，叠加近期持续下跌调整，正是入手的好时机。

如何把控投资微盘股的投资节奏？

近期不少ST股、低价股因锁定退市原因，小微盘股持续杀跌，整个市场对微盘股的信心明显受挫。直到上周四晚间，监管层出面表态称，今年以来，已有33家公司触及退市标准，其中面值退市22家，市场优胜劣汰机制正在逐步形成。2023年全年退市47家，退市新规设置了一定过渡期，预计短期内退市公司不会明显增加。这一消息，也终于使得微盘股在周五迎来反弹。

“错误杀跌”时间已经过去，微盘股再迎低位布局好时机。中证 2000指数是小微盘风向标，行业配置更为均衡，创新成长、专精特新特性明显，在当前政策对 " 专精特新 " 和民营企业的双重利好下仍然值得关注。具体产品上，南方中证2000ETF（159531）紧密跟踪中证2000指数，中证2000指数较好地表征了小微市值上市公司表现，小微盘风格突出。指数行业分布集中在机械设备、计算机、电子等新兴行业，来自科创板和创业板的成份股权重占比接近40%，指数的成长特征较为突出、拥有较高的弹性。南方中证2000ETF（159531）跟踪误差小。“专精特新”和“民营实体经济”含量领先，微小盘成长风格突出，值得关注。

同时另一只产品$中证1000ETF(SH512100)$同样聚焦小微盘股，中证1000指数选取中证800指数样本以外的规模偏小且流动性好的1000只证券作为指数样本，与沪深300和中证500等指数形成互补。中证1000覆盖了多个成长板块，以工业、信息技术、材料、医疗保健等成长性较强的细分领域为主。除此之外，中证1000的科创板股票、专精特新也占比较高。同样值得关注。强监管之下，真正有潜力的企业，将在资本市场的支持下成长壮大，未来的监管整体上将更趋规范严格，有利于资本市场长期规范健康的发展，将更有利于保护投资者权益。#微盘股暴涨！反弹来了？##微盘股又集体大跌，反弹结束了？##北证50&沪深300#