#高盛：继续高配A股市场# 【打卡第二十四天】
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作为国民经济的“压舱石”，央企和国企分红表现整体优于其他类型企业。2023年，央企、地方国企合计分红金额约1.18万亿元，同比增长1.9%，占全市场分红比例近70%。对于看好红利策略长期表现的小伙伴，这是一个值得重视和研究的一个方向。
和普通红利指数相比，央企国企红利指数有一些优势：
1.政策呼吁。 分红水平，是市场认识国企经营水平和盈利能力的重要窗口，也是重构国企估值体系的重要支撑。近些年提出的国企重估值，也呼吁国企提高盈利水平、提高分红比例。
2.政策支持。央企国企在竞争中往往占据有利地位，经济不景气时抗风险能力更好。
3.央企国企财务造假的风险相对较小。
4.个人认为最重要的一点，分红是央国企向中央或地方财政上交利润的主要途径，持有国企央企红利类指数就是和财政利益保持一致。
提高央企盈利能力和提高分红比例在土地财政难以持续的时代显得尤为重要。
目前市场上有基金跟踪的央企国企红利指数包括：国企红利、上国红利、央企红利、央企红利50、央企股东回报、港股通央企红利、恒生港股通中国央企红利指数，后面两个投港股，其他是A股指数。
从指数编制来看，国企红利、上国红利、央企红利、央企红利50是非常类似的，都是从流动性较好且连续3年分红的样本空间中，选过去三年平均现金股息率高的股票，都按股息率加权。不同之处主要是包括3点：
1.选取股范围。国企红利、上国红利为实际控制人为国务院国资委、财政部、地方国资委、地方人民政府、 地方国有企业的股票；国企红利覆盖全市场，上国红利仅覆盖上证180样本空间。央企红利为实际控制人为国务院国资委或财政部的股票；央企红利50为实际控制人为国务院国资委或由其履行出资人职责的中央企业；
2.成分股数目。国企红利100只，上国红利30只，央企红利和央企红利50均为50只。
3.调仓频率。国企红利每半年调仓，上国红利、央企红利和央企红利50每年调仓。和分红类似，股票回购也是上市公司回馈股东的途径，央企股东回报指数同时考虑了分红和回购，以分红和回购为指标来选股和加权，从属于国资委央企名录、以及实际控制权或第一大股东归属于国务院国资委的上市公司证券中选取50只成分股，每年调整一次。
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