#北京商报：慢牛并非要为市场降温# 【打卡第22天】鹏扬中证国有企业红利ETF(159515)行业分布主要是周期、金融、基建地产，以及医药、科技、新能源、消费、制造股，近1年涨幅超过12%，夏普比率为0.57%，性价比相对较高，属于是红利基金中比较不错的产品。
随着对股东减持行为监管加强，具备稳健增长前景的公司更有回购动力，看好：银行/建筑/交运/环保/通信等行业。高分红+跌破净资产+央国企。持续分红是上市公司市值管理的有效方式，而跌破净资产是市值管理硬性指标。上市公司通过金融机构进行回购增持贷款需要承担1.75%-2.25%的贷款成本，稳健分红能力可有效覆盖贷款成本。
建央国企陆续发布Q3 业绩，均略低于预期，我们认为可能是由于前三季度基建投资偏谨慎，对项目收益率的要求较高，央国企承接项目的意愿度受到了影响，比如债务压力大的省份不能新增基建项目、收益率欠佳的项目缓建等。
四季度基建有望发力，政策重回投资端，基建预期改善，区域基建，江西运河等发力投资，投资领域来看，水利、管网等是发力重点，回款方面基建有望扭转资金、投资意愿、施工意愿等等。
除此外，政策层面，互换便利逐步落实，央国企有望迎来增量资金；公司层面，中国建筑和中国能建增持反应了央国企市值管理的的意愿，后续增持、回购是常态，多重政策工具有望充分运用来实现央国企价值重估。@鹏扬基金 @国企红利ETF $鹏扬中证国有企业红利ETF$