#A股牛市能涨多高关键看明年盈利兑现#

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从资产配置的角度来看，可以考虑配置国企红利。

收益稳定性

国企通常具有稳定的盈利模式和现金流，在经济波动时，其抗风险能力相对较强，能够保持较为稳定的分红，为投资者提供稳定的现金流收益，可作为投资组合中的稳定器.

高股息率

当下美债处于高位、国内经济弱复苏，十年期国债利率已下探至2.31%，而上证国企红利指数的股息率为5.66%，相对于债券的收益优势正处于历史较高水平，能为投资者提供较好的收益.

低估值

上证国企红利全收益指数PB仅为0.68倍，即便剔除估值较低的银行后，其余红利资产估值也仅有1.30倍PB，指数估值已经来到理论估值的下界，具有一定的估值修复潜力，未来可能会带来额外的收益.

长期配置价值

即便不考虑估值修复，只考虑盈利与分红，红利资产预期年化收益仍有10%以上，长期配置价值显著，适合作为长期投资的一部分.

行业分布优势

国企红利指数的成分股多集中于煤炭、银行、交通运输等关系国计民生的重要行业，这些行业具有较高的进入壁垒和竞争优势，且权重分布较为均匀，受单一行业波动影响较小，能够在不同的经济周期中表现出一定的稳定性.

政策支持

新“国九条”等政策进一步规范资本市场，着重强调上市公司分红，高股息国企有望获益，政策的支持将有助于国企红利资产的长期发展。$鹏扬中证国有企业红利ETF$ @国企红利ETF @鹏扬基金