1季度,国内经济总体稳中向好,国家统计局数据显示,2024年1-2月份,规模以上工业增加值同比增长7.0%;服务业生产指数同比增长5.8%;社会消费品零售总额同比增长5.5%;服务零售额同比增长12.3%;固定资产投资同比增长4.2%。城镇调查失业率保持平稳,1月份、2月份城镇调查失业率分别为5.2%、5.3%。2月份,居民消费价格环比上涨1%,同比由上个月下降0.8%转为上涨0.7%。扣除食品和能源的核心CPI同比上涨1.2%,涨幅比上个月扩大0.8个百分点。总的来看,今年前两个月,随着宏观组合政策靠前发力,经济运行持续恢复,加上春节假期的有力带动,国民经济稳中有升。3月制造业PMI为50.8%,比上月上升1.7个百分点,表明我国企业生产经营活动扩张加快。3月非制造业PMI为53.0%,比上月上升1.6个百分点,表明我国非制造业景气水平持续回升。
根据海关总署数据,2024年1-2月份,我国进出口总值达到66137.9亿元人民币,同比增长8.7%。其中,出口总值为67523.2亿元人民币,同比增长10.3%,进口总值为28614.6亿元人民币,同比增长6.7%。
就外部环境而言,美联储并未在1季度内降息,3月会议释放中性信号,目前市场预计年内或仍然降息多次,降息时点或进一步推迟。此外,由于2024年是美国大选年,对于市场的影响也存在不确定性,需要持续保持跟踪。欧洲方面,英国央行3月会议按兵不动,但内部首现降息声音;欧央行行长拉加德讲话暗示,如果数据符合预期,后续或许会降息。
A股市场方面,1季度市场整体保持震荡,主要宽基指数涨跌不一,其中,上证指数上涨2.23%,深证成指下跌1.30%,沪深300指数上涨3.10%,中证500指数下跌2.64%,中证1000指数下跌7.58%,中证2000指数下跌11.05%,创业板指数下跌3.87%,科创板50指数下跌10.48%。
行业方面,相对强势的行业主要有银行、石油石化、煤炭等,银行指数(申万一级)上涨10.60%,石油石化指数(申万一级)上涨10.58%,煤炭指数(申万一级)上涨10.46%;而医药生物、计算机、电子等(申万一级)行业表现较差,分别下跌12.08%、10.51%、10.45%。
报告期内,本基金主要采取完全复制法跟踪指数,即按照标的指数的成份股构成及其权重构建指数化投资组合,并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应的调整。报告期内,本基金交易和申购赎回正常,运作过程中未发生风险事件。
国证通信指数选取沪深北交易所通信产业相关上市公司编制而成的,用以反映中国证券市场上通信行业证券价格变动的趋势,并为市场增加新的指数投资品种。报告期内,国证通信指数上涨6.94%。1季度,受益于全球AI算力需求旺盛,国内光模块上市公司景气度较高,拉动了整个通信板块的向上行情。例如3月18日,Kimi智能助手上下文窗口文本长度实现突破性升级,引发市场对于国产AGI的高度关注。又例如3月19日,GTC2024大会召开,最新一代GB200芯片发布,算力性能再次提升,或将开启1.6T光模块时代。同时,国内数智化转型过程中的国产替代逻辑或为国产通信设备公司带来增量机会。此外,运营商年报显示经营稳定向好,表明了通信行业的持续增长和转型,展示了通信行业在技术和商业模式上的不断演进,为未来的发展奠定了坚实基础。此外,三大电信运营商发布关于积极推动“提质增效重回报”的公告,指出运营商将提升创新能力、品牌价值、公司市值、盈利水平等,进一步提升运营商价值创造和价值实现能力,多措并举提升股东回报,其长期投资价值值得充分关注。