中证A500指数是在新国九条发布之后，最为重磅的一只宽基指数。

从编制逻辑到企业基本面，都体现了中国资本市场的新变化，也凸显了实体经济对金融服务的新要求。

首次获批中证A500ETF的基金公司中，我们也见到了景顺长城的身影，它这次获批的产品是159353（中证A500ETF景顺）。

复盘这两年国内ETF的发展，景顺长城非常值得一说。

凭借自身国际化、差异化的定位，景顺长城在被动投资上也走出了自己非常鲜明的特色，其ETF子版图发展得可圈可点。

我认为，他们在特色化和国际化上做得非常出色，今天来说一说特色化的贝塔升级。

中证A500，相较于传统宽基的“贝塔升级”

复盘景顺长城在EFF领域的布局，自2022年以来，可以发现，投资“贝塔升级”是其特色化的重要策略之一。

围绕“贝塔升级”，景顺长城进行了一系列的创新。

比如2022年12月成立的创业50ETF（159682），是在整体成长性较好的创业板100指数中，选择更优质的50只股票，用以刻画A股，更极致的成长风格。

再如2023年7月成立的纳指科技ETF（159509），是在纳斯达克100指数的基础上对大型科技股进行的提纯，在科技股大热的行情里表现也异常突出。

还有港股科技50ETF（513980），可以视为对恒生科技的升级，在恒生科技的半导体、新能车、互联网的基础上，增加生物医药等同样具有科技属性的板块。

……

总结下来，景顺长城ETF业务的“贝塔升级”，是在同样的波动属性下，力争获取更高的收益，提升投资性价比。

而此次发行的中证A500指数，因其相对独特的编制方法，可视作相较沪深300等传统宽基的贝塔升级，这正吻合景顺长城ETF业务对贝塔升级产品的布局。

在我看来，它的贝塔升级主要有三点：

第一点，中证A500指数不再是单纯的市值加权，而是行业中性基础上的，对A股大中小市值龙头的全覆盖。

其样本分布在沪深300、中证500以及中证1000的成分股中，实现了对A股，大中小盘市值风格以及全部35个中证二级行业及92个三级行业100%的覆盖。（数据来源：东方财富Choice）

某种意义上，真正实现了从“表征型”指数向“投资型”指数的一次飞跃。

第二点，中证A500指数对A股的市值覆盖度做了一次升级。

在日常投资中，当我们配置核心宽基指数时，能或多或少，感受到原有宽基指数表征A股的“局限性”。

过去20年，原有宽基指数的自由流通市值覆盖度在逐步下降，由于企业数量和市值的增加，投资者也的确需要一个更能贴近A股生态的宽基指数。

而据Wind测算，中证A500指数对当前全指的总自由流通市值覆盖度达到了61.6%，可以更好体现A股生态。（数据来源：Wind；截至：2024/8/27）

第三点，随着经济结构的变化，目前中国经济也来到了一个新旧动能转换的关键阶段。

政府在去年9月提出了“新质生产力”这一概念，新质生产力，简单理解就是科技创新、科技自主，依靠新兴经济拉动经济发展。

而这次的中证A500指数，其最大的亮点之一，就是在新兴行业龙头以及新质生产力等方向，所做的倾斜。

据中证指数公司官网披露，中证A500指数的工业、信息技术、通信服务、医药卫生行业合计权重约50%，七成样本近一年净资产收益率或营收增速位居同行业前30%。

如果我们与沪深300的行业配置相比较，也可以明显看到中证A500指数在新兴产业上做了明显的超配；对传统赛道做了明显的低配。

所以整体分析下来，中证A500指数从编制思路到成分股基本面，都表现出了相较传统宽基的“升级”特征。

而这种升级，非常契合景顺长城ETF“贝塔升级”战略方向，可以看到，159353（中证A500ETF景顺），是景顺长城ETF产品矩阵中宽基赛道的重要补充。

景顺长城，致力将ETF更好地国际化

与此同时，国际化也是景顺长城ETF业务的另一抓手。

主要可以体现在两方面——

第一，引进海外的优质指数；第二，将中国的优质指数推向海外。

首先，引进优质指数，这在纳指科技ETF（159509）的成功上，已经体现得非常明显，成立刚刚一年，就已经成为A股投资者布局美国大型科技股锋利的矛，当前的产品规模已达81亿。（数据来源：Wind；截至：2024/9/8）

其次，将中国优秀指数推向海外，景顺长城外方股东景顺（Invesco）业已迈出了关键的一步。

景顺长城的外方股东景顺（Invesco）是全球第四大ETF厂商，截至今年7月，被动投资管理规模超7000亿的美元。

今年6月，景顺长城的外方股东景顺（Invesco）在爱尔兰注册成立跟踪创业板50指数的UCITS ETF。

随后，创业50 UCITS ETF于爱尔兰、英国、德国、瑞士、意大利等五个国家的交易所正式挂牌上市，正式将创业板50指数推广到了欧洲。

而在此次的中证A500指数身上，我们也能看到 “国际化”特征。

从指数编制来看，其考成分股符合互联互通标准，同时剔除了ESG评级C及以下的公司，大家知道ESG是国际通用的投资标准。

另外，从2023年年报的角度看，中证A500指数成分股的平均海外营收占比超过18%，是目前主流宽基指数中最高的。

综上，中证A500指数有望在日后走向国际化。而以景顺长城为代表，具备外资背景且国际化经验丰富的基金公司，对中国核心宽基走向国际存在不少优势。

最后的话

我们观察到，景顺长城在ETF领域的布局，一直都有自己非常鲜明的思路，而此次中证A500指数也非常契合它们的布局重点。

不妨大胆预测，中证A500ETF景顺或将成为景顺长城在跨境、策略等多维ETF版图中的又一重要支柱，也为未来的“组合”ETF配置提供了又一重磅产品。

也许，我们可以对此次的159353（中证A500ETF景顺）更多一些想象。