公告日期：2018-06-29

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三胞集团有限公司

公司债券年度报告

（ 2017 年）

二〇一八年六月

三胞集团有限公司公司债券年度报告（ 2017 年）

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重要提示

公司董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假

记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。

中兴华会计师事务所为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。

三胞集团有限公司公司债券年度报告（ 2017 年）

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重大风险提示

1、资产负债率较高的风险

发行人近年来兼并收购活动频繁，有息债务规模逐年扩大，资产负债率逐年上升，发行

人近三年的资产负债率分别为 77.09%、 73.21%和 69.40%。较高的资产负债率使发行人面临

较大的经营和偿债压力，可能对本期债券按期偿付造成一定不利影响。

2、、预付账款规模较大的风险

发行人 2017 年底的预付账款为 1,190,357.14 万元，比上年增加了 42.23%。发行人预

付账款主要来自上游商品供应商，截至 2016 年末，金卫医疗科技（上海）有限公司、北

京普天太力通信科技有限公司预付账款分别为 676,707.42 万元、 19,545.87 万元，合计占

发行人预付账款余额的 58.49%。较大规模的预收账款虽与发行人行业特性有关，但持续偏

大的预付账款规模可能影响资金使用效率，进而对发行人经营效率造成不利影响。

3、被担保单位违约的风险

截至 2017 年 12 月 31 日，发行人对外担保余额为 165,800.00 万元，被担保方主要包

括金浦投资控股集团有限公司及其关联方、鸿国实业集团有限公司及其关联方、江苏雨润

肉类产业集团有限公司。上述被担保方所在行业多受宏观经济下滑影响，景气度不高。此

外，江苏雨润肉类产业集团有限公司受实际控制人祝义财被监视居住的影响，日常运营、

外部融资均存在一定的风险。虽然发行人对外担保余额相比于净资产规模占比不高，但如

上述被担保方发生违约，发行人履行代偿责任仍可能对其经营造成一定不利影

4、商誉减值风险

截至 2017 年末，发行人商誉余额为 1,625,526.49 万元，比上年增加 93.28%，占净资

产的 60.36%，占比较高。上述商誉主要由发行人收购 Highland Group Holdings Limited

、北京乐语、世鼎生物（ provenge）等公司时形成，能够反映了上述子公司资产账面价值

与其市场价值之间的差额。但考虑到商誉价值依附于资产价值，难以独立变现，较高商誉

可能对发行人偿债能力造成一定不利影响。此外，考虑到发行人商誉规模较大，债券存续

期内，如发生商誉减值，将可能对发行人资产负债水平、盈利水平造成较大不利影响。

5、受限资产规模较大风险

截至 2017 年 12 月 31 日，发行人受限资产账面价值 746,268.07 万元，占净资产比例

较高。虽然发行人盈利和流动性状况良好，但如发行人出现流动性或偿债风险，上述受限

资产将被迫处置，可能对发行人偿债能力和正常经营造成重大不利影响。

6.少数股东权益占比较大风险

发行人少数股东权益占比较大，近三年分别为 87.85 亿元、 162.63 亿元和 219.42 亿

元，占各期所有者权益比重为 56.69%、 78.78%和 81.48%。如果发行人不能很好的经营和管

理，少数股东权益占比较大将给发行人在下属公司治理、权益分配、资本积累和经营决策

等方面带来较大不确定性。

7.子公司股权大量质押的风险

2017 年末，公司子公司南京新百因借款存在 293,181,291 股股权受限（占总股本的比

例为 26.37%），子公司宏图高科因借款存在 248,400,000 股股权受限（占总股本的比例为

21.46%），子公司世鼎香港 100%股权受限用于借款，虽然公司盈利和流动性状况良好，但

如公司出现流动性或偿债风险，上述受限资产将被迫处置，可能对公司偿债能力和正常经

营造成重大不利影响。

三胞集团有限公司公司债券年度报告（ 2017 年）

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目录

重要提示......................................................................2

重大风险提示..................................................................3

释义..........................................................................6

第一节 公司及相关中介机构简介..................……
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