私募基金是采取非公开方式向特定投资者募集资金的基金,其按照组织形式可分为公司制,有限合伙制、契约制等。通观市面上个人投资者参与的固收类私募基金。
而有限合伙制是其中最为常见的形式,大伙知道这到底是为什么呢,今天给大家做个简单的小科普。
所谓有限合伙,是合伙企业的一种形式,由有限合伙人(LP)和普通合伙人(GP)组成。LP以其出资额为限对合伙企业的债务承担有限责任,而GP对合伙企业债务承担无限连带责任。在私募基金中,LP通常是指投资人,是主要的基金份额持有人,GP则由基金管理人担任,往往也会出资很少一部分。
LP和GP责任形式的不同,相当于一个拥有所有权,一个有管理权。他是有限合伙的所有权和管理权的分离的表现。
GP作为企业的执行事务合伙人,对外代表基金开展经营活动,而LP则没有权利管理合伙企业事务,也不得对外代表合伙企业。这样的管理模式比较符合现实情况。对于个人投资者而言,虽然有一定的资金实力,但缺乏专业知识和投资经验。他们最关心的是到期能否获取预期的收益,反而不想花费过多的时间和精力去关注投资项目进行的如何。
对于基金管理人而言,这样的管理模式最大程度上保证了其决策不受干扰,而且由于对企业的债务承担无限责任,能够有效的避免管理人作出激进的投资决策,一定程度上防范投资风险。
从收益方面看,一是有限合伙制可以避免所得税的双重征收。由于合伙企业不具备法人资格,因此不需要缴纳公司所得税。
根据合伙企业法“先分收税”的原则,基金的收益仅在合伙人层面缴纳个人所得税(投资人为自然人的),从而进一步提高基金的投资收益。二是在收益分配模式和顺序上,基金管理人作为劣后方,只有在获取超额收益的情况下才能取得管理分红,并且分配时LP优先于GP,从而保障了投资人的收益。
那么有限合伙的模式有没有什么弊端呢?
从资金监管的角度看,募集的资金是否全部用于投资目标很难把控,挪用资金的情况很容易发生。尤其是当下各类公司频频爆雷的环境中,资金去向不明的现象并不少见。作为投资门槛相对较高的私募基金,一旦出现这样的问题,对于个人投资者来说将是巨大的损失。
投资有风险,入投需谨慎。