1. 华夏说，要集资50亿，到公开市场上去买50种石油，50种都买一点，每种石油的百分比严格按照一个叫做“石油50指数”的要求买，该指数规定，伊拉克石油占9%，沙特石油占8%，俄罗斯石油占3%等等。这个“石油50指数”是石油交易所每个季度公开设定的，不是基金自己定的。所以你会看到4个基金持股比例非常相似。

2. 钱筹到了，然后花了一个月时间（叫做封闭期）价值50亿的油买好了（基本满仓），成本就是这一个月期间的石油交易所公开价（看清楚，没有什么便宜价啊，所以不要幻想基金的成本是原始股）。

3. 基金上市，要把买到的石油拿出去交易，需要把50种石油混合后，放到一个个桶里卖（就是基金的一份额）。那么这个桶应该用多大的桶呢？一种小桶只能装1块钱的油，而大桶可以装1.43元钱的油，用大桶，每个人的桶数就少点，用小桶，每个人的桶数就多点。但不影响每个人持有的总油量价值。总油价值就是你申购的金额（比如说10000元）

4. 华夏就选了装1.43元钱油的大桶。为什么呢？主要是惯例，为了跟那个“石油50指数”看起来相似（1430多点），便于交易者对照指数来交易。这样你最开始花的1块钱，就装不了一桶油，所以你的桶数就减少了，但每桶油现在标价1.43了。所以每个人持有的总市值不变（还是10000元）。

5. 而对于根本就不懂什么是“石油50指数“的白丁来说，这个1.43的桶自然就显得莫名其妙，他们只是凭直觉认为花了1块钱，就该买到1桶油（一份额基金）。而不管这个桶已经比当初变大了，一桶装着1.43元的油了，当初的1块钱买不到现在一桶油了。

6. 关键点，你申购了10000元，基金只是保证你买到了10000元的油（假设油价没有变化），而不是保证你买了10000桶。具体是该多少桶，取决与把油分装到多大的桶里（上市时决定）。

7. 关键点，现在一桶油标价1.43，不是因为油价涨了，是桶变大了43%，所以说封闭期间油价涨了43%的人纯属造谣。

8. 基金的单位叫做”一份额“，不叫做”一股“。为什么呢？因为”一份“就是个”桶“，基金可以调整桶的大小，随之总桶数也会改变，二者之乘积不变。当然基金不会经常干这种事，基本上也就这一次。

9. 股票里对应的操作是”缩股“，就是2股变1股之类的，也是会看到股价跳高，股数下降，但二者乘积不变。

10. 总结一下，调整净值对于熟练的交易者是有必要的，因为他们需要方便的观察对应指数“科创50指数”。而对基金白丁则没有必要，因为他们连“科创50指数”是什么都不知道。所以也有基金不调整的，就1元上市。

11. 无论如何，调整净值（改变桶大小，并对应桶数）本身不影响总市值（二者乘积相等）。之所以你觉得亏了，是科创板本身跌了而已。