1季度,国内经济总体稳中向好,国家统计局数据显示,2024年1-2月份,规模以上工业增加值同比增长7.0%;服务业生产指数同比增长5.8%;社会消费品零售总额同比增长5.5%;服务零售额同比增长12.3%;固定资产投资同比增长4.2%。城镇调查失业率保持平稳,1月份、2月份城镇调查失业率分别为5.2%、5.3%。2月份,居民消费价格环比上涨1%,同比由上个月下降0.8%转为上涨0.7%。扣除食品和能源的核心CPI同比上涨1.2%,涨幅比上个月扩大0.8个百分点。总的来看,今年前两个月,随着宏观组合政策靠前发力,经济运行持续恢复,加上春节假期的有力带动,国民经济稳中有升。3月制造业PMI为50.8%,比上月上升1.7个百分点,表明我国企业生产经营活动扩张加快。3月非制造业PMI为53.0%,比上月上升1.6个百分点,表明我国非制造业景气水平持续回升。
根据海关总署数据,2024年1-2月份,我国进出口总值达到66137.9亿元人民币,同比增长8.7%。其中,出口总值为67523.2亿元人民币,同比增长10.3%,进口总值为28614.6亿元人民币,同比增长6.7%。
就外部环境而言,美联储并未在1季度内降息,3月会议释放中性信号,目前市场预计年内或仍然降息多次,降息时点或进一步推迟。此外,由于2024年是美国大选年,对于市场的影响也存在不确定性,需要持续保持跟踪。欧洲方面,英国央行3月会议按兵不动,但内部首现降息声音;欧央行行长拉加德讲话暗示,如果数据符合预期,后续或许会降息。
A股市场方面,1季度市场整体保持震荡,主要宽基指数涨跌不一,其中,上证指数上涨2.23%,深证成指下跌1.30%,沪深300指数上涨3.10%,中证500指数下跌2.64%,中证1000指数下跌7.58%,中证2000指数下跌11.05%,创业板指数下跌3.87%,科创板50指数下跌10.48%。
行业方面,相对强势的行业主要有银行、石油石化、煤炭等,银行指数(申万一级)上涨10.60%,石油石化指数(申万一级)上涨10.58%,煤炭指数(申万一级)上涨10.46%;而医药生物、计算机、电子等(申万一级)行业表现较差,分别下跌12.08%、10.51%、10.45%。
报告期内,本基金主要采取完全复制法跟踪指数,即按照标的指数的成份股构成及其权重构建指数化投资组合,并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应的调整。报告期内,本基金交易和申购赎回正常,运作过程中未发生风险事件。
中证光伏龙头30指数从沪深市场业务涉及光伏发电产业的上市公司证券中选取30只规模较大、盈利较好的证券作为指数样本,以反映光伏产业龙头上市公司证券的整体表现。报告期内,中证光伏龙头30指数下跌6.24%。1季度光伏板块先跌后涨,最终收跌,我们分析原因可以总结为以下几个方面:首先,前期下跌主要是因为A股市场整体大跌导致,而后资金回流,超跌板块交替领涨,光伏在此过程中也收获了反弹行情。就基本面而言,春节后硅片较节前环比上涨2.5%,组件为试探性涨价,涨幅约为2-3分/W,胶膜价格或有10%以内的涨幅,我们认为涨价主要动力为国内外市场需求向好,此外,3月排产大超预期,进一步印证了行业需求的好转。此外,彭博预测2024年全球光伏装机容量或将保持高增,或达到574GW,同比增加约30%。市场预期在年内或将重复往年的节奏,或表现为不断上修。当前光伏板块估值整体仍在较低水平,投资者可以充分关注光伏板块的长期投资机会。