广发中证半导体材料设备主题ETF2024年度第一季度报告-报告期内基金投资策略和运作分析
广发基金夏浩洋
2024-04-20 18:00:07
来自福建
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1季度,国内经济总体稳中向好,国家统计局数据显示,2024年1-2月份,规模以上工业增加值同比增长7.0%;服务业生产指数同比增长5.8%;社会消费品零售总额同比增长5.5%;服务零售额同比增长12.3%;固定资产投资同比增长4.2%。城镇调查失业率保持平稳,1月份、2月份城镇调查失业率分别为5.2%、5.3%。2月份,居民消费价格环比上涨1%,同比由上个月下降0.8%转为上涨0.7%。扣除食品和能源的核心CPI同比上涨1.2%,涨幅比上个月扩大0.8个百分点。总的来看,今年前两个月,随着宏观组合政策靠前发力,经济运行持续恢复,加上春节假期的有力带动,国民经济稳中有升。3月制造业PMI为50.8%,比上月上升1.7个百分点,表明我国企业生产经营活动扩张加快。3月非制造业PMI为53.0%,比上月上升1.6个百分点,表明我国非制造业景气水平持续回升。
根据海关总署数据,2024年1-2月份,我国进出口总值达到66137.9亿元人民币,同比增长8.7%。其中,出口总值为67523.2亿元人民币,同比增长10.3%,进口总值为28614.6亿元人民币,同比增长6.7%。
就外部环境而言,美联储并未在1季度内降息,3月会议释放中性信号,目前市场预计年内或仍然降息多次,降息时点或进一步推迟。此外,由于2024年是美国大选年,对于市场的影响也存在不确定性,需要持续保持跟踪。欧洲方面,英国央行3月会议按兵不动,但内部首现降息声音;欧央行行长拉加德讲话暗示,如果数据符合预期,后续或许会降息。
A股市场方面,1季度市场整体保持震荡,主要宽基指数涨跌不一,其中,上证指数上涨2.23%,深证成指下跌1.30%,沪深300指数上涨3.10%,中证500指数下跌2.64%,中证1000指数下跌7.58%,中证2000指数下跌11.05%,创业板指数下跌3.87%,科创板50指数下跌10.48%。
行业方面,相对强势的行业主要有银行、石油石化、煤炭等,银行指数(申万一级)上涨10.60%,石油石化指数(申万一级)上涨10.58%,煤炭指数(申万一级)上涨10.46%;而医药生物、计算机、电子等(申万一级)行业表现较差,分别下跌12.08%、10.51%、10.45%。
报告期内,本基金主要采取完全复制法跟踪指数,即按照标的指数的成份股构成及其权重构建指数化投资组合,并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应的调整。报告期内,本基金交易和申购赎回正常,运作过程中未发生风险事件。
中证半导体材料设备主题指数选取40只业务涉及半导体材料和半导体设备等领域的上市公司证券作为指数样本,反映半导体材料和设备上市公司证券的整体表现。报告期内,中证半导体材料设备指数下跌7.94%。指数主要覆盖半导体设备和半导体材料两个子版块。就半导体设备而言,SEMI预测2024年、2025年全球半导体设备销售额或将复苏至1053亿美元、1241亿美元。从国产化率来看,我国去胶、热处理和清洗等环节设备国产化率约为30%,刻蚀、薄膜沉积、CMP等环节设备国产化率约为10%-30%,光刻、量检测、离子注入、涂胶显影等环节设备国产化率约为10%以下,表明其可提升空间巨大。就半导体材料而言,我国半导体材料国产化率仍处于低位,硅片和溅射靶材国产化率约为10%,光刻胶及配套和掩膜版国产化率约不到10%,电子特气国产化率约不到15%,CMP抛光材料中抛光液国产化率约为10%,抛光垫约为5%,湿电子化学品当下国产化率最高,也仅约为25%,可提升空间较大。
近年来,美国、日本等西方国家已合作实施出口管制政策,对中国半导体设备和技术出口进行了限制。在国外对我国半导体行业的相关限制及阻碍持续增多的情况下,我国的政策也在持续积极扶持,主要包含对半导体产业链企业的政策优待以及对于半导体设备行业的相关规划与推动,提供财政、税收、技术和人才等多方面的支持。我们认为,“小院高墙”阻挡不住国产设备和材料发展的脚步,未来国产替代将为国内半导体设备和材料企业带来新的发展机遇。
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